Mua bán, sáp nhập công ty chứng khoán: Sắp có khung pháp lý

CôngThương - NHỮNG THƯƠNG VỤ BAN ĐẦU

CTCK Việt Quốc mới đây đã chính thức thông báo về việc chuyển nhượng cổ phần của các cổ đông sáng lập với tổng số vốn chuyển nhượng chiếm 70% vốn điều lệ (tương đương 3.150.000 cổ phần). Toàn bộ số vốn này được chuyển nhượng cho bà Nguyễn Thị Hương Giang, Phó TGĐ Ngân hàng TMCP Đông Nam Á (SeABank). CTCK Phú Hưng cũng thay đổi cơ cấu sở hữu khi Công ty TNHH Một thành viên Tư vấn đầu tư Quang Huy thực hiện góp vốn trong đợt phát hành tăng vốn điều lệ từ 100 tỷ đồng lên 135 tỷ đồng. Với giao dịch mua 1.785.000 cổ phần, Công ty Quang Huy nắm 14,7% vốn điều lệ của CTCK Phú Hưng. Gần đây nhất, CTCK Hoa Anh Đào vừa được UBCK Nhà nước chấp thuận việc chuyển nhượng vốn điều lệ cho 2 tổ chức kinh doanh chứng khoán nước ngoài. Theo đó, Công ty Aizawa Securites Co. Ltd và Công ty Japan Asia Holding Co, Ltd (Nhật Bản), mỗi công ty nhận chuyển nhượng 594.500 cổ phần, tương đương 14,5% vốn điều lệ của CTCK Hoa Anh Đào.

Theo nhận định của nhiều chuyên gia chứng khoán, trong điều kiện thị trường hiện nay, việc huy động đủ số vốn pháp định theo quy định (300 tỷ đồng) không hề đơn giản đối với hầu hết CTCK. Việc tìm được đối tác chiến lược cũng là việc làm khó khả thi, do đó chuyện sáp nhập hoặc bán lại (M&A) CTCK cũng là điều dễ hiểu. Bên cạnh đó, sự tham gia của các tổ chức tài chính hàng đầu thế giới vào các CTCK sẽ góp phần làm cho hoạt động của các công ty này trở nên chuyên nghiệp, đồng thời sự cạnh tranh sẽ gay gắt, nhưng lành mạnh hơn. Đây là một xu hướng mang lại nhiều lợi ích cho hoạt động của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Mặc dù vậy, cho đến thời điểm này, vẫn chưa có CTCK nào hợp nhất, hoặc bị mua bán 100% mà chỉ có những vụ chuyển nhượng cổ phần lớn, làm thay đổi cơ cấu cũng như “nội dung” của DN. Về vấn đề này, Trưởng ban Ban Quản lý các Công ty quản lý quỹ và Quỹ đầu tư chứng khoán – UBCK Nhà nước- Bùi Thị Thanh Hương cho rằng: Việc sáp nhập, hợp nhất 100% thời điểm này khó khả thi, bởi việc xác định giá trị DN một cách khách quan nhất dường như là điều không thể. Công ty nào cũng cho là ngoài giá trị thực còn có giá trị thương hiệu, nhưng đánh giá giá trị thương hiệu như thế nào để tính mới khó. Vì thế, nhiều CTCK vừa qua chủ yếu chuyển nhượng cổ phần để cho “đơn giản hóa”.

SẼ CÓ KHUNG PHÁP LÝ

M&A các CTCK là xu hướng tất yếu, nhưng hoạt động này vẫn còn thiếu hành lang pháp lý rõ ràng. Hiện nay, các quy định liên quan đến M&A ở Việt Nam nằm rải rác trong nhiều văn bản như Bộ luật Dân sự, Luật Doanh nghiệp, Luật Đầu tư, Luật Cạnh tranh, Luật Chứng khoán... Hoạt động M&A là một giao dịch thương mại tài chính, đòi hỏi phải có quy định cụ thể, có một cơ chế thị trường để chào bán, chào mua DN, giá cả, chuyển dịch tư cách pháp nhân, các nghĩa vụ tài chính và hàng loạt vấn đề liên quan trực tiếp đến giao dịch này mà chưa được quy định cụ thể như kiểm toán, định giá, tư vấn, môi giới, bảo mật thông tin... Dự thảo Thông tư hướng dẫn việc mua bán lại, hợp nhất, sáp nhập tự nguyện giữa các tổ chức kinh doanh chứng khoán thành lập và hoạt động tại Việt Nam.đang lấy ý kiến các bộ, ngành, DN… Theo đó, việc bán tổ chức kinh doanh chứng khoán chỉ được thực hiện với điều kiện có thời gian hoạt động từ 3 năm trở lên. Việc hợp nhất, sáp nhập phải được UBCK Nhà nước chấp thuận bằng văn bản. Cổ đông, thành viên góp vốn tại tổ chức kinh doanh chứng khoán được quyền tiếp cận như nhau về việc hợp nhất, sáp nhập. Trường hợp tổ chức kinh doanh chứng khoán tham gia hợp nhất, sáp nhập có chứng khoán đang niêm yết tại sở giao dịch chứng khoán thì phải làm thủ tục hủy niêm yết.

Dự thảo cũng quy định, trong thời gian thực hiện việc hợp nhất, sáp nhập, các tổ chức kinh doanh chứng khoán phải đảm bảo quyền lợi và hoạt động giao dịch của khách hàng. Đối với các hợp đồng kinh doanh chứng khoán, tổ chức kinh doanh chứng khoán tham gia hợp nhất, sáp nhập chỉ được chấm dứt quyền và nghĩa vụ của mình đối với khách hàng sau khi đã hoàn tất việc bàn giao quyền, nghĩa vụ đối với khách hàng cho tổ chức kinh doanh chứng khoán hợp nhất, sáp nhập.

0 Comments

• 256 reads
• Unsigned version