Sự bất ổn kinh tế gia tăng sẽ đẩy giá vàng lên 3.000 USD
Mặc dù giá vàng vẫn đang dao động trong biên độ hẹp và chưa thể vượt qua mức 2.700 USD/ounce, nhưng theo một nhà quản lý quỹ, vàng sẽ không thiếu các yếu tố thúc đẩy trong năm 2025.
Sự bất ổn kinh tế gia tăng sẽ đẩy giá vàng lên 3.000 USD
Trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Kitco News, ông Chris Mancini, giám đốc danh mục đầu tư của Quỹ Gabelli Gold Fund (GOLDX), cho biết yếu tố chính mà ông theo dõi là sự bất ổn kinh tế liên tục và tác động của nó đến giá tiêu dùng.
“Điều gì xảy ra với lạm phát sẽ quyết định điều gì xảy ra với vàng,” ông nói. “Tôi nghĩ rằng giá vàng sẽ tăng vì sự bất ổn ngày càng lớn liên quan đến nền kinh tế và lạm phát.”
Quan điểm lạc quan của Mancini được đưa ra trong bối cảnh lạm phát vẫn ở mức cao dai dẳng vào đầu năm 2025. Kỳ vọng ngày càng tăng rằng lạm phát sẽ tiếp tục kéo dài khi Tổng thống đắc cử Donald Trump tiến hành mở rộng và kéo dài các chính sách cắt giảm thuế năm 2017, đồng thời hỗ trợ ngành sản xuất thông qua thuế quan toàn cầu.
“Cốt lõi của vấn đề là chương trình nghị sự của Đảng Cộng hòa mang tính lạm phát, vì các đợt cắt giảm thuế sẽ bơm thêm thanh khoản vào hệ thống,” ông nói.
Mancini thừa nhận rằng vàng đã gặp khó khăn trong vai trò là hàng rào chống lạm phát; giá tiêu dùng cao hơn và thị trường lao động mạnh mẽ đã buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải rút ngắn chu kỳ nới lỏng. Hiện tại, thị trường chỉ đang định giá một đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay.
Tuy nhiên, Mancini nói thêm rằng một cuộc chiến thương mại toàn cầu có thể làm chậm nền kinh tế và làm suy yếu thị trường lao động. Ông lưu ý rằng có sự bất ổn kinh tế đáng kể, và các nhà kinh tế không thể hoàn toàn loại bỏ nguy cơ suy thoái kinh tế hoặc thậm chí là một cuộc suy thoái nghiêm trọng.
“Yếu tố quan trọng đối với các nhà đầu tư là theo dõi thị trường lao động. Nếu thị trường lao động suy yếu, Fed sẽ phải cắt giảm lãi suất ngay cả khi lạm phát vẫn ở mức cao,” ông nói. “Nếu thị trường bắt đầu cảm nhận được tình trạng lạm phát đình trệ (stagflation), thì tôi nghĩ vàng sẽ hoạt động tốt.”
Trong khi vàng được kỳ vọng sẽ hoạt động tốt trong năm nay, sau khi đã tăng khoảng 27% vào năm 2024, Mancini cho biết các nhà đầu tư nên chú ý hơn đến lĩnh vực khai thác. Mặc dù giá vàng đạt mức tăng kỷ lục, nhưng cổ phiếu của các công ty khai thác vàng lại không theo kịp đà tăng này.
Mancini cho biết các nhà đầu tư vẫn còn do dự khi tham gia vào cổ phiếu ngành khai thác vì lịch sử quản lý vốn kém hiệu quả của ngành này. Tuy nhiên, ông giải thích rằng năm 2024 đã đánh dấu một bước ngoặt trên thị trường, và khi các công ty tiếp tục chứng minh khả năng quản lý tài chính tốt hơn, ông kỳ vọng dòng vốn sẽ quay trở lại ngành khai thác.
“Đã là một vài năm rất khó khăn, nhưng với tâm lý thị trường đã tiêu cực đến mức này, hướng đi duy nhất từ đây là đi lên,” ông nói. “Về cơ bản, ngành này đang ở trạng thái tốt, và chi phí đang được kiểm soát. Trong môi trường này, các công ty khai thác vàng sẽ hoạt động tốt. Chúng ta không còn cách quá xa mức 3.000 USD, và nếu vàng đạt mức đó, các nhà đầu tư sẽ khó có thể bỏ qua lĩnh vực này.”
Ngay cả khi giá vàng vẫn nằm trong phạm vi hiện tại, Mancini cho biết các công ty khai thác vẫn sẽ có biên lợi nhuận và dòng tiền vững chắc.
Khi các nhà đầu tư bắt đầu quan tâm hơn đến cổ phiếu khai thác, Mancini khuyên rằng họ nên tập trung vào các công ty có tài sản sản xuất, vì những công ty này sẽ hưởng lợi trực tiếp từ giá vàng cao hơn. Ông cũng cho biết các công ty khai thác nhỏ có mỏ chất lượng cao có thể trở thành mục tiêu mua lại hấp dẫn khi các công ty lớn tìm cách mở rộng sản lượng.
