Chính sách tiền tệ ngày càng chênh lệch giữa Hoa Kỳ và châu Âu
Chính sách tiền tệ ngày càng chênh lệch giữa Hoa Kỳ và châu Âu đang tạo ra những thách thức mới cho đồng đô la Mỹ. Trong khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) của Hoa Kỳ đã gợi ý về ba lần cắt lãi suất trong năm nay, các thành viên của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đang phản đối bất kỳ biện pháp nào để giảm nhẹ vào năm 2024.
Chính sách tiền tệ ngày càng chênh lệch giữa Hoa Kỳ và châu Âu
Trong cuộc phỏng vấn với CNBC vào thứ Hai, Robert Holzmann, thống đốc Ngân hàng Trung ương Áo, mạnh mẽ tuyên bố rằng những người kỳ vọng một cắt giảm lãi suất vào tháng 4 “sẽ thất vọng sâu sắc.” Điều này xảy ra trong bối cảnh lạm phát ở châu Âu vẫn duy trì ở mức cao, do giá năng lượng tăng mạnh. Chỉ số Giá tiêu dùng Khu vực euro tăng lên 2,9% tháng trước, so với sự tăng 2,4% của tháng trước, vượt quá mục tiêu 2% của ECB.
Holzmann nhấn mạnh, “Trừ khi chúng ta thấy sự giảm rõ ràng xuống mức 2%, chúng ta sẽ không thể đưa ra bất kỳ thông báo nào về việc chúng ta sẽ cắt lãi suất khi nào.” Mặc dù ông được xem là một trong những thành viên chủ chốt của ECB, quan điểm của Holzmann không khác biệt nhiều so với Chủ tịch ECB Christine Lagarde.
Sau thông báo chính sách tiền tệ của ECB vào tháng 12, Lagarde nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương “nhất định không giảm giời bảo hộ của mình” và rõ ràng cho biết không có cuộc họp nào thảo luận về cắt lãi suất.
Sự chênh lệch trong tư duy về chính sách tiền tệ giữa ECB và Fed, dự kiến sẽ cắt lãi suất vào cuối năm nay, đã dẫn đến kỳ vọng từ thị trường về khả năng giảm nhẹ hơn 70% vào tháng 3. Thị trường đang định giá sáu lần cắt lãi suất trong năm nay, gấp đôi so với dự báo của ngân hàng trung ương tháng trước.
Một số nhà phân tích cho rằng sự chênh lệch này có thể hỗ trợ đồng euro so với đô la Mỹ và có thể làm tăng giá vàng. Tuy nhiên, một số người lại cho rằng ECB có thể khó duy trì tư duy tích cực của mình. Craig Erlam, chuyên gia phân tích thị trường tại OANDA, dự đoán một sự chênh lệch hạn chế giữa chính sách tiền tệ Mỹ và châu Âu.
Erlam lưu ý rằng lạm phát thấp và tăng trưởng kinh tế giảm sẽ lôi kéo cả hai ngân hàng trung ương phải giảm lãi suất với tốc độ tương tự trong năm nay. Ông nhấn mạnh rằng những ngân hàng trung ương, nói chung, sẽ không thay đổi cho đến khi chúng hoàn toàn tự tin rằng họ đã kiểm soát được lạm phát và quay lại mục tiêu 2% của họ.
Mặc dù Fed có thể tiến hành nhiều lần cắt lãi suất hơn so với ECB trong năm nay, Erlam không kỳ vọng điều này sẽ dẫn đến sự yếu đuối đáng kể của đô la Mỹ, tạo ra ít đà mới cho vàng. Ông chỉ ra rằng hiện tại đang là một thời điểm thách thức cho vàng khi đà tăng dường như đang giảm sút, đặt ra câu hỏi liệu thị trường đã tính đến tiềm năng gần đây của kim loại này hay chưa.
Mặc dù giá vàng đã giữ được mức hỗ trợ quan trọng trên 2.000 đô la một ounce, lợi nhuận của nó đã bị giới hạn gần 2.050 đô la một ounce vào đầu năm mới. Trong bối cảnh này, thị trường vàng có thể đối mặt với những biến động và thách thức tiếp theo do sự chênh lệch ngày càng rõ ràng trong chính sách tiền tệ giữa Hoa Kỳ với châu Âu.
