Giá Vàng Đối Mặt Lợi Suất Cao, Giá Trung Bình $2,700/oz Năm 2025
Giá Vàng Đối Mặt Lợi Suất Cao, Giá Trung Bình $2,700/oz Năm 2025
Theo các nhà kinh tế của Westpac, mặc dù thị trường hàng hóa nói chung yếu đi trong năm nay, vàng vẫn là một ngoại lệ nổi bật và được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trưởng tốt vào năm 2025. Tuy nhiên, kim loại quý này có thể gặp thách thức từ lợi suất trái phiếu tăng cao khi các ngân hàng trung ương giảm tốc độ nới lỏng chính sách tiền tệ.
Trong báo cáo triển vọng thị trường tháng 12 – tháng 1, các nhà kinh tế Luci Ellis và Illiana Jain của Westpac dự báo rằng năm 2025 sẽ chứng kiến sự đối đầu giữa chính sách tài khóa mở rộng của các chính phủ toàn cầu và áp lực từ lợi suất trái phiếu tăng. Đồng thời, nguy cơ cắt giảm lãi suất cũng trở nên lớn hơn.
“Hướng đi của chính sách tiền tệ sẽ phụ thuộc vào tình hình nhu cầu và mức độ áp lực lạm phát khi các yếu tố liên quan đến đại dịch dần giảm bớt,” các chuyên gia này nhận định. “Chính sách tài khóa đóng vai trò quan trọng trong vấn đề này, với nhiều hành động và phản ứng đang hướng đến việc mở rộng chính sách ở nhiều nền kinh tế phát triển. Những yếu tố chính bao gồm: tăng chi tiêu quốc phòng để ứng phó với rủi ro địa chính trị và kỳ vọng của chính quyền Trump; tăng chi phí y tế do tình trạng dân số già; và đầu tư nhiều hơn vào cơ sở hạ tầng năng lượng để giải quyết vấn đề biến đổi khí hậu.”
Westpac cũng chỉ ra rằng mức thâm hụt ngân sách liên bang Mỹ đã chiếm khoảng 6% GDP trong những năm gần đây và dự kiến sẽ tiếp tục xấu đi bất kể kết quả bầu cử. “Tuy nhiên, chiến thắng của Trump và sự kiểm soát toàn diện của Đảng Cộng hòa sẽ càng thúc đẩy các biện pháp kích thích kinh tế, đặc biệt thông qua việc giảm thuế và cắt giảm chi tiêu chính phủ,” báo cáo nêu rõ. “Sự thay đổi này sẽ tiếp tục được phản ánh qua lợi suất trái phiếu, khi các chính sách tài khóa lỏng lẻo khuyến khích đầu tư thay vì tiết kiệm.”
“Lợi suất trái phiếu tại các nền kinh tế phát triển hiện đang cao hơn đáng kể so với giai đoạn trước đại dịch và xu hướng này được kỳ vọng sẽ kéo dài,” báo cáo nhấn mạnh.
Kim loại quý trong năm 2025
Nhà kinh tế cấp cao của Westpac, Justin Smirk, cho biết giá vàng đã tăng 30% trong năm 2024 trước khi đi vào giai đoạn ổn định trong khoảng 2.550 – 2.750 USD/oz sau khi Trump tái đắc cử. Ông lưu ý rằng nếu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ tăng 0,3%/tháng lần thứ tư liên tiếp, điều này có thể khiến Fed thận trọng hơn và tạo áp lực giảm giá vàng.
Smirk nhận định rằng: “Mặc dù giá vàng có thể chịu áp lực giảm, nhưng những yếu tố như căng thẳng leo thang tại Trung Đông, đặc biệt là sự sụp đổ nhanh chóng của chính phủ Syria, và đà tăng trưởng mạnh mẽ của Bitcoin, sẽ góp phần hạn chế mức sụt giảm này. Bên cạnh đó, nhu cầu dài hạn đối với vàng vẫn được hỗ trợ khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) lần đầu tiên bổ sung vàng vào kho dự trữ sau bảy tháng.”
Westpac kỳ vọng giá vàng sẽ đạt mục tiêu trung hạn 2.700 USD/oz trong năm 2025.
