Giá Vàng Dự Kiến Tiếp Tục Tăng Trong Năm 2024, Theo Dự Báo Của JPMorgan

Hôm nay, theo các nhà phân tích hàng hóa tại JPMorgan, giá vàng đang duy trì ở mức trên 2,000 đô la mỗi ounce vào năm mới và dự kiến sẽ tiếp tục tăng trong năm 2024. Theo dự báo, kim loại quý này sẽ hưởng lợi từ cắt giảm lãi suất thêm vào năm 2024 và sự trở lại của nhu cầu đầu tư.

Triển Vọng Tích Cực Cho Thị Trường Giá Vàng Trong Bối Cảnh Kỳ Vọng Cắt Giảm Lãi Suất và Đà Tăng Trưởng Kinh Tế Yếu

Trong khi ngân hàng đầu tư vẫn duy trì quan điểm tích cực về vàng và bạc, nhóm chuyên gia của JPMorgan lưu ý rằng vàng có thể mất một phần lợi ích từ lạm phát cao. “Hàng hóa khó có thể hưởng lợi từ lạm phát cốt lõi vào năm 2024,” ông Natasha Kaneva, Giám đốc Chiến lược Hàng hóa Toàn cầu tại JPMorgan, nhấn mạnh. “Lạm phát sẽ giảm xuống dưới 3%, và điều này cùng với việc đặt đúng thời điểm trong chu kỳ kinh doanh, là hai điều kiện cần để khởi đầu vị thế dài hạn, khiến triển vọng cho ngành này trở nên rất chiến thuật trong 2024.”

Những yếu tố kinh tế và chính trị không chắc chắn thường làm tăng giá vàng, được coi là một khoản đầu tư an toàn do khả năng giữ giá trị đáng tin cậy của nó. Vàng cũng có tính chất ít tương quan với các loại tài sản khác, làm cho nó trở thành một lựa chọn an toàn trong thời điểm thị trường giảm và trong các giai đoạn căng thẳng địa chính trị.

Natasha Kaneva cũng cho biết rằng sự yếu đồng đô la Mỹ và lãi suất thấp tại Hoa Kỳ cũng làm tăng sức hấp dẫn của vàng không sinh lời.

Nhóm chuyên gia của JPMorgan chỉ ra rằng sự kỳ vọng về sự thay đổi chiều hướng của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) đã đóng một vai trò quan trọng trong sự tăng giá gần đây của vàng, giống như trong ba chu kỳ cắt giảm lãi suất trước đó.

Gregory Shearer, Giám đốc Chiến lược Kim loại cơ bản và quý tại JPMorgan, cho biết: “Chúng tôi có độ tin cậy cao nhất vào dự báo tích cực về trung hạn đối với cả vàng và bạc trong suốt năm 2024 và vào nửa đầu năm 2025, tuy nhiên, việc xác định thời điểm nhập cuộc sẽ tiếp tục là quan trọng.”

Shearer cũng lưu ý rằng mặc dù vàng vẫn có vẻ đắt đỏ so với tỷ lệ cơ bản và các yếu tố ngoại hối, nhưng có thể có một số giảm giá nhỏ trong tương lai gần, do kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất đang diễn ra sớm hơn so với dự báo của họ.

Ông nhấn mạnh rằng bất kỳ sự giảm giá nào trong những tháng tới nên được xem xét như là cơ hội mua trước một đợt tăng giá sắp diễn ra, mà ông dự kiến sẽ bắt đầu vào giữa năm 2024 khi tăng trưởng GDP Mỹ giảm tốc.

Dựa trên triển vọng kinh tế cập nhật, JPMorgan dự đoán rằng Fed sẽ thực hiện 125 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất trong nửa sau năm 2024, nhiều hơn 25 điểm cơ bản so với dự báo của họ chỉ cách đây một tháng. Điều này được dự kiến để ngăn chặn suy thoái kinh tế Mỹ.

“Dự đoán giá vàng dựa trên dự báo chính thức của Fed, mà dự kiến lạm phát cốt lõi sẽ ổn định về 2,4% trong năm 2024 và 2,2% trong năm 2025, trước khi trở lại mức mục tiêu 2% vào năm 2026,” các nhà phân tích viết.

Dựa trên triển vọng này, JPMorgan dự đoán rằng tỷ suất 10 năm của Mỹ sẽ giảm 30 điểm cơ bản từ 3,95% vào cuối Q1 xuống 3,65% vào cuối năm 2024, với tỷ suất thực giảm từ 1,75% xuống 1,45% trong cùng khoảng thời gian.

Gregory Shearer cho biết: “Chúng tôi nghĩ rằng trong giai đoạn này, chu kỳ cắt giảm của Fed và tỷ suất thực giảm sẽ một lần nữa trở thành yếu tố đơn chủ nhân của đợt tăng giá của vàng vào cuối năm 2024.” Ông dự đoán rằng giá vàng sẽ đạt mức cao mới vào nửa cuối năm 2024, với mức trung bình 2,175 đô la mỗi ounce vào Q4, và dự kiến đỉnh mỗi quý sẽ là 2,300 đô la mỗi ounce vào Q3 năm 2025.

Những nhà phân tích cũng dự đoán rằng việc mua vào của các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng trong suốt năm 2024, trong khi luồng tiền dương net từ quỹ ETF sẽ quay trở lại vào cuối năm.

Dự Báo Sự Tăng Cường Dự Trữ Vàng tại Ngân Hàng Trung Ương

Theo Gregory Shearer, Giám đốc Chiến lược Kim loại cơ bản và quý tại JPMorgan, có khả năng gia tăng dự trữ vàng tại một số ngân hàng trung ương. Điều này dự kiến xuất phát từ nỗ lực của các tổ chức để đa dạng hóa danh mục tài sản dự trữ.

Ông Shearer chú ý, “Khả năng tăng dự trữ tại một số ngân hàng trung ương là có thể khi các tổ chức đang tìm kiếm sự đa dạng hóa tài sản dự trữ. Do đó, việc mua sắm và tích trữ vàng có thể duy trì ở mức độ cao so với kỳ vọng trong thập kỷ 2010.”

Điều này có thể là một tín hiệu tích cực cho thị trường vàng, vì sự gia tăng dự trữ từ phía ngân hàng trung ương có thể giúp duy trì sức mạnh của giá vàng và là yếu tố hỗ trợ quan trọng trong bối cảnh kỳ vọng tăng trưởng và không chắc chắn trong thị trường toàn cầu.