Giá vàng năm 2025 sẽ không còn phụ thuộc vào USD hay chính sách tiền tệ của Fed

Năm 2024, thị trường vàng đã chứng kiến nhiều sự kiện lịch sử khi giá đạt mức kỷ lục mới. George Milling-Stanley, Trưởng chiến lược vàng tại State Street Global Advisors, nhận định rằng giá vàng năm 2025 có thể là một năm đầy biến động và cũng tiềm năng phá vỡ thêm các kỷ lục mới, trong bối cảnh thế giới đối mặt với bất ổn kinh tế và địa chính trị gia tăng.

Điểm nổi bật trong năm 2024

Nhu cầu tăng mạnh từ châu Á:

• Người tiêu dùng châu Á đã thúc đẩy nhu cầu vàng ở mức chưa từng có, giúp đẩy giá lên mức kỷ lục ngay từ đầu năm.
• Nhu cầu này phản ánh sự tìm kiếm tài sản an toàn trước bối cảnh kinh tế toàn cầu nhiều biến động.

Ngân hàng trung ương tích cực mua vào:

• Các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đã ghi nhận mức mua vàng cao kỷ lục trong nửa đầu năm 2024.
• Điều này cho thấy vai trò của vàng như một công cụ bảo toàn giá trị quan trọng đối với các nền kinh tế lớn, đặc biệt là những quốc gia đang phát triển.

Cột mốc lịch sử với thỏi vàng LBMA:

• Giá của một thỏi vàng chuẩn LBMA (14kg) lần đầu tiên vượt mốc $1 triệu, đánh dấu một sự kiện mang tính biểu tượng trên thị trường vàng thế giới.

Hiệu suất tăng trưởng ấn tượng:

• Tính đến cuối tháng 11, giá vàng đã tăng hơn 30%, đạt mức tăng mạnh nhất kể từ năm 1979.
• Mức tăng này phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào vàng, đặc biệt trong bối cảnh lạm phát và bất ổn kinh tế.

Những yếu tố này không chỉ đưa vàng trở thành tâm điểm của thị trường tài chính năm 2024 mà còn đặt nền tảng cho những dự báo tích cực trong năm 2025.

Hiệu suất và dự báo giá vàng năm 2025

Hiện tại, giá vàng duy trì ở mức hỗ trợ vững chắc trên $2.600, tăng hơn 25% trong năm qua. Vào đỉnh điểm cuối tháng 11, giá vàng đã tăng hơn 30%, mức tăng mạnh nhất kể từ năm 1979.

State Street đã đưa ra dự báo chính thức về giá vàng năm 2025 như sau:

• 50% khả năng: Giá dao động trong khoảng từ $2.600 đến $2.900/ounce.
• 30% khả năng: Giá nằm trong khoảng từ $2.900 đến $3.100/ounce.
• 20% khả năng: Giá giảm xuống khoảng từ $2.200 đến $2.600/ounce.

Milling-Stanley nhấn mạnh: “Chúng tôi tự tin 80% rằng giá vàng sẽ giữ vững mức hiện tại hoặc thậm chí tăng cao hơn trong năm 2025.”

Yếu tố thúc đẩy giá vàng và rủi ro

Tăng trưởng trong môi trường bất ổn:

Vàng được kỳ vọng sẽ tiếp tục là tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu đối mặt với sự bất ổn ngày càng tăng. State Street dự đoán sự biến động sẽ gia tăng, với biên độ dao động giá rộng hơn so với các năm trước.

Chính sách tiền tệ của Fed:

Nhiều nhà phân tích coi chính sách của Fed là yếu tố rủi ro lớn đối với vàng, tuy nhiên Milling-Stanley đánh giá đây chỉ là “yếu tố phụ”. Ông cho rằng sự thắt chặt chính sách tiền tệ của Fed trong năm 2024 không ngăn được giá vàng đạt mức cao kỷ lục và điều này sẽ tiếp tục đúng trong năm 2025.

• Nếu Fed giảm lãi suất chậm hơn dự kiến, điều này có thể hỗ trợ đồng USD.
• Tuy nhiên, nếu lạm phát tăng cao, điều này sẽ là yếu tố tích cực đối với vàng.
• Dù Fed thực hiện bất kỳ động thái nào, Milling-Stanley khẳng định rằng vàng vẫn là một lựa chọn đầu tư hợp lý trong danh mục của nhà đầu tư.

Nhu cầu từ ngân hàng trung ương:

Ngân hàng trung ương, đặc biệt từ các nền kinh tế mới nổi, được dự đoán sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng. Tính đến hiện tại, các ngân hàng này chiếm hơn 15% tổng nhu cầu vàng toàn cầu, và xu hướng này có thể kéo dài thêm 14 năm.

Tiêu dùng tại châu Á:

Nhu cầu vàng từ châu Á, đặc biệt từ Trung Quốc và Ấn Độ, sẽ vẫn mạnh mẽ trong năm 2025.

• Người tiêu dùng tại Trung Quốc chuyển sang vàng như một kênh đầu tư truyền thống trong bối cảnh thị trường chứng khoán trong nước không ổn định.
• Ngoài Trung Quốc, các quốc gia như Việt Nam, Hàn Quốc, và Thái Lan cũng ghi nhận mức tăng trưởng mạnh mẽ trong nhu cầu vàng.

Milling-Stanley nhấn mạnh: “Kinh tế Trung Quốc đang gặp khó khăn, và các nhà đầu tư cá nhân tại đây đang tìm đến vàng như một lựa chọn an toàn, điều này không chỉ xảy ra tại Trung Quốc mà còn lan rộng khắp các thị trường mới nổi.”

Kết luận

Milling-Stanley kết luận rằng vàng không chỉ là một tài sản trú ẩn mà còn là một lựa chọn đầu tư dài hạn có giá trị. Trong 50 năm sự nghiệp của mình, ông chưa từng thấy vàng mất đi vai trò quan trọng và năm 2025 cũng không phải là ngoại lệ.

“Dù Fed làm gì, vẫn có một lý do kinh tế thuyết phục để giữ vàng trong danh mục đầu tư của bạn.”