Giá vàng có thể giảm xuống dưới 3.000 USD/ounce vào cuối năm nay

Bất chấp đà tăng gần 30% từ đầu năm đến nay và kỳ vọng của nhiều chuyên gia rằng vàng có thể chạm mốc 4.000 USD/ounce, Citigroup lại đưa ra quan điểm trái ngược: giá vàng có thể giảm dưới 3.000 USD vào cuối năm 2025.

Trong báo cáo phân tích hàng hóa mới công bố tuần này, các chuyên gia tại Citi đã hạ dự báo giá vàng cho cả ngắn hạn và trung hạn. Cụ thể, mục tiêu trong vòng 0–3 tháng được điều chỉnh giảm từ 3.500 USD xuống còn 3.300 USD/ounce, trong khi mục tiêu 6–12 tháng hạ từ 3.000 USD xuống 2.800 USD/ounce.

Tại thời điểm công bố, giá vàng giao ngay được ghi nhận ở mức 3.369,54 USD/ounce, gần như đi ngang trong ngày. Nếu dự báo của Citi trở thành hiện thực, giá vàng sẽ giảm khoảng 16% so với mức hiện tại.

Lý do Citi trở nên thận trọng với giá vàng

Theo Citi, sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của vàng sẽ suy yếu dần từ cuối năm 2025 sang 2026, khi triển vọng kinh tế toàn cầu được cải thiện. Báo cáo cũng chỉ ra rằng sự hồi phục của nền kinh tế Mỹ, cùng với khả năng ông Trump giành ưu thế trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, có thể làm giảm nhu cầu đầu tư vào vàng.

“Chúng tôi cho rằng nhu cầu đầu tư vàng sẽ giảm vào cuối năm 2025 và 2026, khi tâm lý nhà đầu tư bắt đầu kỳ vọng vào tăng trưởng kinh tế và sự ổn định chính trị tại Mỹ,” báo cáo viết.

Bên cạnh đó, thị trường ngày càng tin tưởng rằng Mỹ sẽ tránh được suy thoái kinh tế và áp lực lạm phát sẽ dần được kiểm soát. Ngân hàng này dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong tương lai gần, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và làm giảm vai trò của vàng như một nơi trú ẩn an toàn.

Tình huống xấu và tốt: Giá vàng dao động mạnh tùy địa chính trị

Citi cũng đưa ra hai kịch bản đối lập:

• Kịch bản tích cực (bullish): Nếu căng thẳng địa chính trị và bất ổn thương mại toàn cầu leo thang, giá vàng có thể vượt 3.500 USD/ounce trong quý III năm nay.
• Kịch bản tiêu cực (bearish): Nếu căng thẳng thương mại hạ nhiệt và môi trường chính trị toàn cầu ổn định hơn, giá vàng có thể rơi xuống dưới 3.000 USD/ounce.

Tuy nhiên, ngân hàng này lưu ý rằng cả hai kịch bản trên chỉ có xác suất xảy ra khoảng 20%.

Dù bi quan với vàng, Citi vẫn lạc quan với bạc

Dù hạ triển vọng vàng, Citigroup vẫn thể hiện sự lạc quan với thị trường bạc. Ngân hàng dự báo giá bạc sẽ đạt 40 USD/ounce trong 6–12 tháng tới, nhờ nguồn cung thắt chặt và nhu cầu mạnh mẽ.

Ở kịch bản tích cực, nếu chiến tranh thương mại toàn cầu được giải quyết nhanh chóng, giá bạc có thể lên tới 46 USD/ounce vào quý III năm 2025.