Giá vàng tăng mạnh do lo ngại suy thoái, trong khi doanh số bán tiền xu bạc sụt giảm

Đợt bán tháo trên thị trường chứng khoán và lo ngại ngày càng gia tăng về suy thoái kinh tế đang thúc đẩy nhu cầu đối với giá vàng, trong khi doanh số bán tiền xu bạc giảm mạnh do chi phí cao và biên độ lợi nhuận khiến nhà đầu tư nản lòng, theo các chuyên gia phân tích kim loại quý tại Heraeus.

Giá vàng tăng mạnh do lo ngại suy thoái

Trong bản cập nhật mới nhất, các chuyên gia lưu ý rằng tâm lý né tránh rủi ro của thị trường hiện tại đang củng cố vị thế trú ẩn an toàn của vàng.

“Lo ngại về một cuộc suy thoái tại Mỹ đang trở lại tâm điểm, khi thị trường chứng khoán cho thấy dấu hiệu căng thẳng,” họ viết. “Chỉ số S&P 500 hiện giảm 2% so với ngày 5/11/2024 – thời điểm Donald Trump được bầu lại, do sự bất ổn dai dẳng về quan hệ thương mại làm giảm niềm tin của nhà đầu tư. Ngày 7/3, các quỹ phòng hộ đã thoái vốn khỏi các cổ phiếu đơn lẻ ở mức độ tương đương với tháng 3/2020, phản ánh sự chuyển hướng đáng kể sang giảm rủi ro.”

Heraeus cũng chỉ ra rằng đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10-2 năm đã đảo chiều vào cuối năm 2024 sau khi bị đảo ngược kể từ tháng 10/2022. “Lịch sử cho thấy, hiện tượng này thường báo trước suy thoái kinh tế từ 6-12 tháng, đặt quý 1 năm 2025 vào đầu giai đoạn này. Sự thay đổi kỳ vọng kinh tế, cùng với bất ổn gia tăng về địa chính trị và thương mại, đã củng cố vị thế của vàng như tài sản trú ẩn an toàn ưu tiên.”

Theo Heraeus, điều này đã phản ánh rõ trong thị trường hợp đồng tương lai. “Các nhà quản lý quỹ hiện đang giữ vị thế mua ròng vàng nhiều hơn 65% thời gian kể từ tháng 1/2020. Kể từ đầu năm 2025, lãi suất mở đối với vàng đã tăng 10%, trong khi lãi suất mở của bạc giảm 13% chỉ trong tuần cuối cùng của tháng 2 do Mỹ xác nhận hoãn áp thuế đối với Canada và Mexico, đồng thời đưa ra các mối đe dọa thuế quan bổ sung trên toàn cầu.”

Dù thị trường chứng khoán Mỹ mới chỉ bắt đầu đợt bán tháo, vàng đã thu hút dòng vốn né tránh rủi ro. “Vào tháng 1, các quỹ ETF vàng của Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng 1,5 tỷ USD, trong khi con số này gần đạt 8 tỷ USD vào tháng 2 – mức cao nhất kể từ tháng 3/2022. Nếu dữ liệu kinh tế tiếp tục suy yếu và chiến tranh thương mại toàn cầu leo thang, vàng sẽ tiếp tục hưởng lợi.”

Giá vàng đã nhiều lần kiểm tra mức hỗ trợ gần 2.980 USD/ounce vào thứ Hai, nhưng vẫn trụ vững, trong khi nhiều nỗ lực vượt qua mốc 3.000 USD đã thất bại.

Giá vàng giao ngay gần đây được giao dịch ở mức 2.990,96 USD/ounce, tăng 0,20% trong phiên.

Doanh số bán tiền xu bạc lao dốc trên toàn cầu

Trong khi đó, các chuyên gia Heraeus nhận thấy doanh số bán tiền xu bạc đang giảm mạnh trên toàn cầu.

“Doanh số bán tiền xu bạc từ Perth Mint và US Mint đã sụt giảm mạnh vào năm 2025, đánh dấu sự suy yếu đáng kể trong nhu cầu đầu tư và sưu tầm,” họ viết. “Vào tháng 2, doanh số bán của Perth Mint giảm 52% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 482.000 ounce, trong khi US Mint chứng kiến mức giảm 45% xuống 928.000 ounce.”

Theo Heraeus, nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm này là chi phí gia tăng trong cả thị trường vàng miếng và thị trường sưu tầm. “Lãi suất đầu tư có thể bị ảnh hưởng bởi mức tăng mạnh của giá bạc, hiện đã tăng hơn 37% so với cùng kỳ năm ngoái và đạt khoảng 33 USD/ounce.” Họ cũng chỉ ra rằng giá tiền xu bạc cao hơn đáng kể so với giá giao ngay, khiến cả nhà đầu tư và nhà sưu tầm chùn bước.

“Những xu hướng này đã khiến doanh số bán tiền xu bạc từ đầu năm đến nay giảm 32% tại US Mint và 49% tại Perth Mint – mức thấp nhất của US Mint kể từ năm 2018 và thấp nhất của Perth Mint kể từ ít nhất năm 2013,” các chuyên gia bổ sung.

Các quỹ ETF bạc cũng ghi nhận dòng vốn rút ra 8,5 triệu ounce trong năm 2025, mặc dù đầu tư vào vàng thỏi tại châu Âu có vẻ mạnh hơn trong năm nay. “Các sản phẩm vàng thỏi đúc có xu hướng có mức chênh lệch thấp hơn so với tiền xu bạc tinh xảo hơn,” các chuyên gia lưu ý. “Mặc dù giá bạc tăng mạnh, nhưng nó vẫn kém hấp dẫn hơn so với vàng và không thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư ở mức tương tự. Nếu không có làn sóng mua vào rộng hơn, bạc có thể tiếp tục tụt hậu so với vàng.”

Giá bạc đã giảm mạnh vào sáng thứ Hai, từ 33,824 USD/ounce lúc 7:45 sáng EST xuống mức thấp 33,434 USD/ounce ngay sau khi thị trường Bắc Mỹ mở cửa, nhưng sau đó phục hồi nhanh chóng.

Tại thời điểm viết bài, giá bạc giao ngay được giao dịch ở mức 33,772 USD/ounce, giảm nhẹ 0,09% trong ngày.