Giá vàng tiếp tục chờ chất xúc tác mới, ngưỡng 4.000 USD/ounce vẫn là “bức tường khó phá”

10 Tháng mười một, 2025Cập nhật: 10 Tháng mười một, 2025

Giá vàng thế giới đang giao dịch quanh vùng 4.000 USD/ounce và ghi nhận tuần đi ngang, khi thị trường thiếu vắng dữ liệu kinh tế do Chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài. Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư chuyển sang theo dõi diễn biến trên thị trường chứng khoán và đồng USD để tìm định hướng mới.

Theo ghi nhận, vùng 4.000 USD/ounce đang trở thành rào cản tâm lý và kỹ thuật quan trọng đối với giá vàng. Dù vậy, phần lớn chuyên gia nhận định xu hướng dài hạn của vàng vẫn tích cực, chỉ là thị trường đang cần một động lực mới để bứt phá.

Giá Vàng có nhiều dư địa tăng hơn giảm

Barbara Lambrecht, chuyên gia phân tích hàng hóa tại Commerzbank, đánh giá vàng có khả năng tiếp tục dao động đi ngang trong thời gian ngắn, nhưng rủi ro giảm giá không lớn.

Bà cho biết: “Những xung đột địa chính trị chưa được giải quyết hoàn toàn và vàng vẫn là tài sản trú ẩn được ưu tiên. Đồng thời, kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất mạnh hơn thị trường đang định giá, có thể là yếu tố hỗ trợ đáng kể cho giá vàng trong thời gian tới.”

Cùng quan điểm, Michael Brown, chuyên gia chiến lược tại Pepperstone, nhận định vùng 4.000 USD có thể là “quả hạch khó nhằn”, nhưng xu hướng chính vẫn nghiêng về phía tăng.

Ông đánh giá vàng đang hình thành vùng dao động rộng 3.900–4.400 USD/ounce, và nhu cầu đầu tư phòng ngừa rủi ro, lo ngại lạm phát kéo dài cùng nhu cầu tăng từ các ngân hàng trung ương vẫn là yếu tố hỗ trợ mạnh.

Thị trường việc làm tại Mỹ cho thấy dấu hiệu biến động không đồng nhất

Tuần này, các báo cáo việc làm tại Mỹ cho kết quả không đồng nhất:

ADP ghi nhận khu vực tư nhân tạo thêm 42.000 việc làm trong tháng 10.
Trong khi đó, Challenger, Gray & Christmas báo cáo hơn 150.000 nhân viên bị cắt giảm, mức cao nhất trong hơn 20 năm.

Dù dữ liệu chưa rõ ràng, đa số kinh tế gia cho rằng thị trường lao động Mỹ đang dần chậm lại, làm tăng khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong tháng tới.

Theo CME FedWatch, xác suất Fed giảm lãi suất vào tháng 12 hiện ở mức 66%.

Chứng khoán và USD sẽ là yếu tố “mồi lửa” cho vàng?

Vàng gần đây đóng vai trò đa dạng hóa danh mục khi thị trường chứng khoán Mỹ tăng mạnh. Tuy nhiên, nếu chỉ số chứng khoán đảo chiều, dòng tiền phòng thủ có thể quay trở lại vàng.

Phillip Streible, chuyên gia tại Blue Line Futures, nhận định:

“Rủi ro đình lạm (stagflation) đang quay trở lại, điều này có thể khiến vàng trở thành tài sản đáng quan tâm hơn trong giai đoạn tới.”

Bên cạnh đó, chỉ số US Dollar Index đã không giữ được mốc 100 điểm và đang lùi về 99,5 điểm. Nếu đồng USD suy yếu mạnh hơn, đây có thể là chìa khóa giúp vàng bứt phá khỏi vùng 4.000 USD/ounce.

Giá vàng hiện đang ở điểm cân bằng nhạy cảm, với động lực tăng vẫn mạnh hơn so với rủi ro giảm. Tuy nhiên, để vượt qua mốc 4.000 USD/ounce, thị trường cần một chất xúc tác mới, có thể đến từ: