Giá vàng vẫn được hỗ trợ tốt bất chấp căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt
Giá vàng hiện đang chật vật thoát khỏi vùng tích lũy, với mức trần bị kìm dưới ngưỡng 3.400 USD/ounce. Tuy nhiên, kim loại quý này vẫn nhận được sự hỗ trợ vững chắc bất chấp những bất ổn toàn cầu hạ nhiệt và dòng chảy giao dịch thay đổi, theo nhận định của Société Générale.
Ngân hàng Pháp cho rằng những rủi ro ngắn hạn đang xuất hiện khi mức độ bất ổn dần trở lại trạng thái bình thường. Tuy vậy, các chuyên gia phân tích nhấn mạnh rằng rủi ro giảm giá vẫn ở mức hạn chế.
“Dòng vốn ETF vẫn ổn định, trong khi hoạt động chốt lời của giới đầu cơ có quản lý (managed money) ở mức vừa phải, thậm chí giúp thị trường vững chắc hơn, bởi đây vốn là thành phần biến động mạnh nhất tác động tới giá vàng,” các chuyên gia của SocGen cho biết.
Société Générale tiếp tục duy trì quan điểm lạc quan đối với vàng trong năm nay. Vào tháng 6, ngân hàng khẳng định sẽ không bán ra cho đến khi giá vượt 4.000 USD/ounce — một mốc mà họ kỳ vọng có thể đạt được trong quý II/2025.
Dù vậy, hoạt động chốt lời đang khiến giá vàng bị kẹt trong biên độ. Vàng giao ngay lần cuối được ghi nhận ở mức 3.371,90 USD/ounce, gần như không thay đổi trong ngày.
“Đà tăng mạnh của vàng hồi đầu năm đến từ sự kết hợp hiếm có giữa dòng vốn ETF dồi dào, lực mua bền bỉ từ các ngân hàng trung ương và hoạt động gia tăng vị thế mua của giới đầu cơ. Số lượng nhà giao dịch nắm giữ vị thế mua vàng (106) không đổi so với tuần trước, nhưng số hợp đồng mà họ nắm giữ giảm 2% trong tuần. Lượng nắm giữ ETF giảm 5 tấn (còn 2.872 tấn) nhưng vẫn ở mức gần kỷ lục,” SocGen cho biết thêm.
Nhìn về phía trước, các chuyên gia cho rằng giá vàng sẽ chịu tác động từ tốc độ bình thường hóa bất ổn toàn cầu hoặc bất kỳ bước ngoặt nào trong xung đột Nga – Ukraine. Tuy nhiên, họ không kỳ vọng một thỏa thuận hòa bình sẽ làm suy yếu nhu cầu dài hạn.
“Việc đóng băng tài sản ngân hàng trung ương Nga đã tạo ra một tiền lệ rất mạnh, đảm bảo nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục vững chắc,” báo cáo cho hay.
Mặc dù căng thẳng địa chính trị đã hạ nhiệt kể từ tháng 4, mức độ bất ổn vẫn cao gấp gần ba lần so với trung bình lịch sử.
“Chúng tôi chưa có dữ liệu tháng 8 đầy đủ về chỉ số bất ổn của Trung Quốc, nhưng dự báo sẽ tiếp tục giảm do sự sụt giảm ở Mỹ. Tuy nhiên, dù bất ổn tại Trung Quốc đã hạ nhiệt, nó vẫn gấp đôi mức trước thời Trump. Ở Mỹ, mức bất ổn vẫn cao gấp ba lần thông thường. Tuy nhiên, dòng vốn ETF vẫn vững chắc,” SocGen nhận định.
