Nhu cầu trang sức suy yếu có thể kìm hãm đà tăng của vàng

(Giavang.com.vn) – Nhu cầu trang sức suy yếu có thể kìm hãm đà tăng của vàng

Thị trường vàng vẫn còn dư địa để tăng giá, nhưng tốc độ đi lên có thể chậm lại khi nhu cầu trang sức – một trụ cột lớn của thị trường – đang suy yếu, theo nhận định mới nhất từ Bernard Dahdah, Chuyên gia phân tích kim loại quý tại Natixis.

Dahdah nhắc lại câu ngạn ngữ lâu đời của thị trường: “Giá cao sẽ tự chữa giá cao.” Ông cho rằng mức giá vượt quá 3.200 USD/ounce đang bắt đầu làm tổn hại tới nhu cầu vàng trang sức, đặc biệt tại các thị trường châu Á vốn chiếm khoảng 45% tổng cầu vàng toàn cầu.

Theo số liệu của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), nhu cầu vàng trang sức tại Trung Quốc trong tháng 8 đã giảm mạnh, mất 17 tấn trong vòng 12 tháng qua – mức thấp nhất kể từ tháng 8/2010. Bên cạnh đó, tại Trung Đông, một trong những nhà nhập khẩu vàng trang sức lớn nhất khu vực ghi nhận sản lượng giảm tới 30% trong 8 tháng đầu năm, buộc phải chuyển sang cung cấp các sản phẩm hợp kim thấp hơn và giá cả phải chăng hơn.

Tuy nhiên, Dahdah cho rằng đây không phải là yếu tố có thể chặn đứng đà tăng của vàng: “Sự suy yếu của nhu cầu trang sức có thể làm chậm lại nhịp tăng, nhưng không đủ sức đảo ngược xu hướng. Nhu cầu đầu tư hiện tại đã đủ mạnh để bù đắp. Về lâu dài, thị trường trang sức cũng có thể thích nghi với mức giá cao.”

Thực tế, nhu cầu đầu tư vào vàng đang bùng nổ. Kết thúc tháng 9, Dahdah dự báo lượng nắm giữ vàng vật chất trong các quỹ ETF toàn cầu sẽ ghi nhận quý tăng mạnh nhất kể từ đầu năm 2022. Chỉ riêng tuần trước, SPDR Gold Shares (GLD) – quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới – đã có ngày hút ròng kỷ lục hơn 18 tấn vàng.

Ngoài dòng vốn đầu tư, Dahdah nhấn mạnh nhu cầu mua ròng từ các ngân hàng trung ương cũng đang hỗ trợ xu hướng tăng giá dài hạn của vàng. Hồi tháng 4, ông là một trong những chuyên gia đầu tiên dự báo kim loại quý có thể chạm 4.000 USD/ounce trước khi năm nay kết thúc.

Ông cũng lưu ý rằng bất ổn kinh tế và địa chính trị toàn cầu đang làm suy yếu vai trò trú ẩn an toàn của đồng USD và trái phiếu kho bạc Mỹ: “Khi chính quyền Trump khiến toàn cầu rúng động và làm suy yếu quá trình toàn cầu hóa, vị thế an toàn của USD và trái phiếu Mỹ cũng bị lung lay. Trong bối cảnh này, vàng trở thành điểm đến thay thế, với tiềm năng bứt phá vượt 4.000 USD/ounce.”