Giá vàng có thể tăng gấp đôi trong 5–10 năm tới khi nhà đầu tư mất niềm tin vào tiền pháp định
Người tiêu dùng tiếp tục chịu áp lực lạm phát cao khi chỉ số giá tiêu dùng lõi (CPI) tháng 7 tăng 3,1% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, theo một nhà phân tích thị trường, con số này chỉ là một phần nhỏ trong bức tranh lớn hơn về sức mua suy yếu của các loại tiền pháp định, yếu tố sẽ tiếp tục thúc đẩy nhu cầu vàng dài hạn.
Trong cuộc phỏng vấn mới đây với Kitco News, ông Thorsten Polleit, Giáo sư danh dự ngành Kinh tế tại Đại học Bayreuth và là nhà sáng lập bản tin BOOM & BUST REPORT, cho rằng vàng và bạc đang ở ngưỡng bứt phá cấu trúc quan trọng do hệ thống tiền giấy tăng trưởng không kiểm soát.
Giá vàng có thể tăng gấp đôi trong 5–10 năm tới
“Có một làn sóng tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn,” ông nói. “Mọi người đang dần nghi ngờ sức mua của tất cả các loại tiền pháp định, và điều này thể hiện rõ trên thị trường vàng toàn cầu.”
Không chỉ duy trì vững trên 3.300 USD/ounce, vàng còn đang ở mức kỷ lục so với đồng yên Nhật và gần mức kỷ lục so với bảng Anh, euro, đô la Canada, và franc Thụy Sĩ, cùng nhiều đồng tiền lớn khác.
“Nợ công đang tăng ở khắp nơi, và điều này đẩy lạm phát lên. Không chỉ ở Mỹ — nợ chính phủ ở Canada, Anh, và châu Âu cũng đang tăng,” ông nhấn mạnh.
Polleit nhận định trong bối cảnh này, các ngân hàng trung ương không thể tăng lãi suất vì như vậy sẽ làm tăng chi phí trả lãi của khối nợ khổng lồ, từ đó kìm hãm tăng trưởng kinh tế.
Nhưng đó mới chỉ là khởi đầu; ông dự đoán các ngân hàng trung ương sẽ không chỉ cắt giảm lãi suất trong năm nay, mà còn có khả năng tái áp dụng “kìm hãm tài chính” (financial repression) và thậm chí kiểm soát đường cong lợi suất.
Kìm hãm tài chính là cách gián tiếp để chính phủ tận dụng dòng vốn từ khu vực tư nhân nhằm trả nợ công, thông qua các công cụ như lãi suất gần 0% và chính sách lạm phát để làm giảm giá trị thực của nợ.
Nhận định ôn hòa này được đưa ra trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lập trường chính sách tiền tệ trung lập trong nửa đầu năm, khác với nhiều ngân hàng trung ương lớn khác.
Hiện thị trường đang dự đoán Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng tới, và có 60% khả năng sẽ có thêm hai đợt giảm nữa trước cuối năm. Dù kỳ vọng nới lỏng gia tăng, lợi suất trái phiếu 10 năm vẫn ở mức cao, giữ trên ngưỡng 4%.
Polleit cho rằng không ngạc nhiên khi lợi suất vẫn cao, vì nhà đầu tư cần mức đền bù lớn hơn cho rủi ro nợ gia tăng. Tuy nhiên, ông dự báo lợi suất 10 năm sẽ không vượt quá 5%.
Ông cũng nhận định Fed có lẽ đang hy vọng việc cắt giảm lãi suất ngắn hạn sẽ kéo theo giảm ở kỳ hạn dài:
“Nếu điều đó không hiệu quả, nếu lãi suất dài hạn không giảm, rất có khả năng các ngân hàng trung ương sẽ quay lại chương trình mua tài sản,” ông nói. “Khi lợi suất giảm, giá vàng sẽ tiếp tục tăng. Tiềm năng và động lực của vàng hiện rất lớn, tôi tin chúng ta sẽ thấy giá cao hơn trước khi năm nay kết thúc.”
Về dài hạn, Polleit nói rằng ông sẽ không ngạc nhiên nếu giá vàng tăng gấp đôi trong 5–10 năm tới.
