Bản tin Thị trường Vàng: Bạch kim tăng vọt lên mức cao nhất trong hai năm, vàng giữ đà tăng mạnh nhờ lo ngại tài chính Mỹ

Bản tin Thị trường Vàng, Bạch kim là kim loại quý tăng mạnh nhất trong tuần qua, với mức tăng 10,06% — đánh dấu tuần tăng mạnh nhất trong hơn bốn năm. Platinum tăng mạnh nhất trong hơn 4 năm, vàng tiếp tục hút dòng tiền trú ẩn

Điểm mạnh của Thị trường Vàng

• Platinum tăng vọt: Giá bạch kim đã tăng hơn 10% trong tuần, đạt mức cao nhất trong hai năm. Đây cũng là mức tăng mạnh nhất trong vòng hơn 4 năm, được thúc đẩy bởi lo ngại thiếu hụt nguồn cung và dự báo của Hội đồng Đầu tư Bạch kim Thế giới (WPIC) dự báo thiếu hụt tới 1 triệu ounce trong năm 2025.
• Giá vàng tiếp tục tăng mạnh trong tuần qua, với bối cảnh Moody’s hạ bậc tín nhiệm Mỹ và những tranh cãi xoay quanh dự luật cắt giảm thuế của cựu Tổng thống Donald Trump. Nhà đầu tư tìm đến vàng như một kênh trú ẩn khi lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng vọt và đồng USD suy yếu. Tính từ đầu năm đến nay, giá vàng đã tăng hơn 25%.
• Nhu cầu từ ngân hàng trung ương tăng mạnh: Trung Quốc đã nhập khẩu 127,5 tấn vàng trong tháng vừa qua – mức cao nhất trong 11 tháng, Ghana cũng đang đẩy mạnh sản xuất vàng quy mô nhỏ nhằm ổn định kinh tế và tăng dự trữ quốc gia.

Điểm yếu

• Bạc tăng chậm hơn các kim loại quý khác: Dù vẫn tăng 4,01% trong tuần, bạc vẫn là kim loại quý có mức tăng thấp nhất. Tuy nhiên, nhu cầu đầu tư đang tăng lên rõ rệt với lượng nắm giữ của các quỹ ETF bạc tăng thêm 435.000 ounce trong phiên gần nhất, nâng tổng mức mua ròng từ đầu năm lên 19,4 triệu ounce.
• Chi phí sản xuất gia tăng do thuế: Theo Scotia, các công ty khai thác tại Canada và Mexico – những nước phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu từ Mỹ cho nhiên liệu, hóa chất và thiết bị – có thể chịu ảnh hưởng nặng nề từ các đợt áp thuế mới. Đặc biệt, các mỏ lộ thiên với tỷ lệ bóc đất cao hoặc quặng chất lượng thấp có nguy cơ đội chi phí lớn hơn.

Cơ hội (Opportunities)

• Thị trường trái phiếu Mỹ chao đảo: Đợt phát hành trái phiếu kho bạc trị giá 16 tỷ USD giữa tuần qua không thu hút được sự quan tâm, khiến lợi suất trái phiếu 10 năm tăng 11 điểm cơ bản lên 4,60%. Động thái này khiến chỉ số S&P 500 giảm mạnh 1,61%, mức giảm lớn nhất trong một tháng. Vàng vì thế càng trở nên hấp dẫn như nơi trú ẩn an toàn so với đồng USD.
• Hoạt động M&A sôi động: Royal Gold vừa công bố thỏa thuận trị giá 200 triệu USD để mua lại quyền khai thác và một phần lợi tức từ dự án đồng-vàng Warintza tại Ecuador. Dundee và Adriatic Metals cũng đang trong giai đoạn thảo luận sáp nhập, dù chưa có cam kết chắc chắn nào, theo quy định Anh, Dundee sẽ phải đưa ra quyết định rõ ràng trước ngày 17/6/2025.

Thách thức của thị trường vàng và kim loại

• Công ty Johnson Matthey cảnh báo rủi ro từ thuế nhập khẩu cao có thể ảnh hưởng xấu đến nhu cầu kim loại nhóm bạch kim (PGM), đặc biệt trong ngành ô tô và trang sức. Viễn cảnh chiến tranh thương mại kéo dài có thể làm giảm tiêu dùng toàn cầu và ảnh hưởng đến nhu cầu kim loại công nghiệp.
• UBS cho biết Amplats đã tích trữ tồn kho nhiều hơn dự kiến trong quý 1/2025, dẫn đến kỳ vọng sản lượng tinh luyện sẽ dồn vào nửa cuối năm. Chi phí khai thác trong nửa đầu năm có khả năng vượt mức dự báo ban đầu.
• Bitcoin đã phá vỡ mức cao lịch sử mới trong tuần này, thu hút sự quan tâm lớn từ giới đầu tư như một kênh trú ẩn thay thế vàng. Các nhà đầu tư đang đặt cược vào khả năng giá Bitcoin lên tới 300.000 USD. Lượng vốn đổ vào các quỹ ETF Bitcoin trong tháng đã vượt 5 tỷ USD, cho thấy tiền điện tử đang ngày càng cạnh tranh vai trò trú ẩn với vàng.

Kết luận:

Trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu đầy bất ổn, vàng và bạch kim tiếp tục khẳng định vai trò trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, sự cạnh tranh từ Bitcoin và rủi ro thương mại đe dọa nhu cầu tiêu dùng kim loại quý vẫn là những yếu tố đáng theo dõi sát sao trong thời gian tới.