Giá vàng 5.000 USD/ounce ngày càng “không thể tránh khỏi”
Thị trường vàng toàn cầu tiếp tục ghi nhận đà tăng mạnh mẽ khi giá vàng giao ngay vượt mốc 4.100 USD/ounce trong phiên giao dịch đầu tuần (thứ Hai). Theo báo cáo mới nhất của ngân hàng Societe Generale (Pháp), với đà tăng hiện tại và nhu cầu đầu tư bền vững, giá vàng có thể đạt tới 5.000 USD/ounce vào cuối năm 2026 – mức tăng được xem là “ngày càng không thể tránh khỏi”.
Giá Vàng vượt 4.100 USD, dự báo tăng thêm 1.000 USD trong ngắn hạn
Sau khi phá vỡ ngưỡng tâm lý 4.000 USD/ounce vào tuần trước, giá vàng tiếp tục duy trì sức nóng, đạt đỉnh kỷ lục mới 4.117,42 USD/ounce trong phiên giao dịch chiều 13/10 (giờ Mỹ), trước khi giảm nhẹ về 4.106,09 USD/ounce.
Theo nhóm phân tích hàng hóa của Societe Generale, chỉ trong vòng một tháng, giá vàng đã tiến gần đến mục tiêu dự báo quý IV/2026 là 4.318 USD/ounce. Với dòng tiền ETF vẫn dồi dào và hoạt động mua ròng của ngân hàng trung ương duy trì ổn định, ngân hàng Pháp cho biết họ tự tin nâng dự báo giá vàng.
“Chúng tôi hiện thấy giá vàng có thể chạm 5.000 USD/ounce vào cuối năm 2026, khi tốc độ dòng vốn đổ vào thị trường đã vượt xa kỳ vọng ban đầu,” báo cáo viết.
Dòng vốn ETF và bất ổn chính trị thúc đẩy giá vàng
Societe Generale cho biết, chỉ trong tháng qua, dòng vốn vào các quỹ ETF vàng toàn cầu đã tăng 100 tấn, mức cao nhất kể từ quý III/2020 – thời điểm vàng lập đỉnh lịch sử trước đại dịch. Riêng trong tuần vừa rồi, lượng vốn chảy vào ETF tăng thêm 23 tấn, phản ánh tâm lý tìm kiếm tài sản trú ẩn của nhà đầu tư giữa bối cảnh bất ổn toàn cầu leo thang.
Ngân hàng này nhận định mối tương quan giữa dòng vốn ETF và mức độ bất ổn kinh tế – chính trị đang ngày càng rõ nét. Chỉ số bất ổn tại Mỹ đã tăng lên 354 điểm, cao gấp ba lần mức trung bình trong 5 tháng trước bầu cử tổng thống.
“Các yếu tố như căng thẳng thương mại Mỹ – Trung, việc Trung Quốc siết chặt xuất khẩu đất hiếm, cùng chính sách thuế mới của chính quyền Trump đang tạo ra làn sóng dòng vốn trú ẩn vào vàng,” báo cáo nhận định.
Ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào, hỗ trợ xu hướng dài hạn
Theo SocGen, kể từ năm 2022, nhu cầu vàng từ các ngân hàng trung ương và quỹ đầu tư vẫn duy trì ở mức cao. Trung bình, lượng mua vàng toàn cầu mỗi quý tăng khoảng 72,5 tấn, trong đó riêng các quỹ ETF ghi nhận mức tăng 31,5 tấn/quý.
Trong quý III năm nay, dòng vốn ETF đã tăng vượt 100 tấn, cao hơn 69 tấn so với mức bình quân “bình thường”. Chính dòng tiền mạnh mẽ này được xem là yếu tố chính đẩy giá vàng tăng khoảng 160 USD/ounce chỉ trong ba tháng qua.
Societe Generale cho biết họ vẫn giữ quan điểm thận trọng, chỉ giả định mỗi quý có thêm 67 tấn vàng được mua vượt mức trung bình. Tuy nhiên, khi điều chỉnh mô hình dự báo theo giá hiện tại, ngân hàng này cho rằng giá vàng có thể đạt 4.217 USD/ounce vào cuối 2025 và 5.000 USD/ounce vào cuối 2026 – tăng 14% so với dự báo trước đó.
“Dù áp dụng các giả định bảo thủ, chúng tôi cho rằng rủi ro tăng giá của vàng vẫn lớn hơn nhiều so với khả năng điều chỉnh,” nhóm phân tích khẳng định.
Vàng vẫn là “hầm trú ẩn” giữa bão bất ổn toàn cầu
Societe Generale kết luận rằng, trong bối cảnh nợ công toàn cầu leo thang, niềm tin vào đồng USD suy yếu, và rủi ro chính trị gia tăng, vàng vẫn giữ vai trò là tài sản an toàn hàng đầu.
“Chúng tôi không thể hình dung một kịch bản nào mà thị trường quay trở lại trạng thái ổn định như trước thời ông Trump. Chính vì vậy, dòng vốn ETF sẽ tiếp tục là động lực chính thúc đẩy giá vàng trong những năm tới,” báo cáo nhận định.
