Giá vàng Ấn Độ tăng trưởng trong tháng 7 nhờ ETF và nhập khẩu bùng nổ
Giá vàng tại Ấn Độ đã tăng trong tháng trước và bước sang tháng 8, mức chiết khấu dần thu hẹp khi các nhà bán lẻ đẩy mạnh dự trữ hàng hóa phục vụ mùa lễ hội. Song song đó, dòng vốn vào quỹ ETF và lượng nắm giữ vàng cũng gia tăng, theo bà Kavita Chacko, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Ấn Độ tại Hội đồng Vàng Thế giới (WGC).
Trong báo cáo mới nhất, bà Chacko cho biết giá vàng đã lấy lại đà tăng trong tháng 8 sau khi ghi nhận mức tăng khiêm tốn 0,3% trong tháng 7.
“Một loạt yếu tố đã thúc đẩy diễn biến giá gần đây, bao gồm đồng USD yếu hơn, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất, lạm phát gia tăng và các diễn biến liên quan đến thuế quan,” bà nhận định. “Tương tự, trong tháng 7, vàng cũng được hỗ trợ nhờ căng thẳng thương mại, rủi ro địa chính trị và lo ngại lạm phát, cùng với động lực từ thị trường.”
Dù giá vàng vẫn trong biên độ hẹp, bà Chacko nhấn mạnh: “Vàng tiếp tục vượt trội trong năm 2025, mang lại mức lợi nhuận 28% tính theo USD kể từ đầu năm đến nay.”
Giá vàng nội địa và nhu cầu tiêu dùng
Giá vàng trong nước cũng bám sát xu hướng quốc tế, đồng rupee yếu hơn càng khuếch đại mức tăng. “Tính đến giữa tháng 8, giá vàng đã tăng 1,6% so với đầu tháng, lên mức 99.665 INR/10g, nâng tổng mức tăng từ đầu năm lên 31%,” bà viết. “Đáng chú ý, nhu cầu cải thiện đã giúp mức chiết khấu tại thị trường nội địa thu hẹp, từ trung bình 27 USD/oz trong tháng 6 xuống còn 3,7 USD/oz giữa tháng 8.”
Thị trường trang sức vàng cũng ghi nhận dấu hiệu hồi phục khi các nhà bán lẻ chuẩn bị cho mùa cưới hỏi và lễ hội kéo dài từ tháng 8 đến cuối năm.
“Các báo cáo từ ngành cho thấy triển vọng tích cực,” bà Chacko nói. “Nhiều nhà sản xuất ghi nhận nhu cầu mua sắm vượt kỳ vọng, lượng đơn đặt hàng tăng mạnh từ cả chuỗi cửa hàng lớn và nhà bán lẻ độc lập. Những nhà bán lẻ từng thận trọng trong việc nhập hàng do sức mua yếu nay đã tích cực dự trữ để đón mùa lễ hội.”
Bà bổ sung thêm rằng: “Giá vàng ổn định cũng góp phần củng cố tâm lý thị trường. Để đáp ứng khách hàng nhạy cảm về giá, các nhà sản xuất tập trung vào trang sức trọng lượng nhẹ. Nhu cầu đầu tư vào vàng vật chất như vàng thỏi và tiền xu vẫn duy trì ở mức khỏe mạnh.”
ETF vàng Ấn Độ hút vốn mạnh
Dòng vốn vào các quỹ ETF vàng tại Ấn Độ tiếp tục dương trong tháng 7, đánh dấu tháng thứ ba liên tiếp có dòng vốn rót ròng.
“Những bất ổn chính sách toàn cầu và căng thẳng địa chính trị là động lực chính cho xu hướng này,” bà nói. Tuy nhiên, tốc độ dòng vốn ròng có phần chậm lại, chỉ đạt 12,6 tỷ INR (146 triệu USD) trong tháng 7, giảm 41% so với tháng trước. Dù vậy, con số này vẫn cao hơn 34% so với mức trung bình hàng tháng năm 2024.
Theo bà Chacko, đà tăng trưởng tích cực này tiếp tục kéo dài sang tháng 8, với dữ liệu hai tuần đầu tháng cho thấy lượng vốn vào cao hơn.
Tính đến cuối tháng 7, tài sản quản lý (AUM) của ETF vàng Ấn Độ đạt 676 tỷ INR (7,85 tỷ USD), tăng 96% so với cùng kỳ năm trước. Lượng vàng nắm giữ tăng lên 68 tấn, trong đó bổ sung thêm 1,2 tấn chỉ trong tháng 7.
Số lượng tài khoản ETF vàng cũng tăng mạnh: 215.000 tài khoản mới được mở trong tháng 7, nâng tổng số lên 7,86 triệu, tăng 42% so với cùng kỳ năm ngoái. Đáng chú ý, tháng 7 cũng chứng kiến sự ra mắt của một quỹ ETF vàng mới, nâng tổng số lên 21 quỹ tại Ấn Độ.
Ngân hàng Trung ương Ấn Độ và nhập khẩu vàng
Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) không mua thêm vàng trong tháng 7 sau khi chỉ bổ sung 0,4 tấn vào tháng 6.
“Từ đầu năm đến nay, RBI đã tăng dự trữ thêm 4 tấn, thấp hơn nhiều so với 40 tấn trong cùng kỳ năm 2024,” bà cho biết. “Điều này cho thấy RBI đang áp dụng cách tiếp cận thận trọng trong quản lý dự trữ vàng khi giá đã tăng mạnh.”
Dù vậy, tổng dự trữ vàng của RBI vẫn đạt mức kỷ lục 880 tấn, chiếm 12% tổng dự trữ ngoại hối – tăng 4% so với cùng kỳ.
Trong khi đó, nhập khẩu vàng đã bật tăng trong tháng 7 sau ba tháng giảm liên tiếp.
“Với giá trị 4 tỷ USD, nhập khẩu vàng tháng 7 vượt đáng kể mức trung bình 3 tỷ USD trong nửa đầu năm 2025; tăng 14% so với cùng kỳ và gấp đôi so với tháng 6,” bà Chacko viết. “Chúng tôi ước tính khối lượng nhập khẩu trong tháng dao động từ 42 đến 48 tấn. Điều này cho thấy các nhà sản xuất đang tích cực chuẩn bị cho nhu cầu mùa lễ hội từ tháng 8.”
Triển vọng giá vàng cuối năm
Nhìn về phía trước, Hội đồng Vàng Thế giới kỳ vọng nhu cầu vàng Ấn Độ sẽ duy trì mạnh mẽ trong những tháng cuối năm.
“Khi mùa lễ hội và cưới hỏi đến gần, nhu cầu vàng trang sức đang lấy lại đà tăng. Cùng với nhu cầu đầu tư ổn định, tổng nhu cầu vàng nhiều khả năng sẽ được củng cố,” bà Chacko kết luận.
