Giá vàng duy trì trên mốc 3.300 USD/oz nhưng đối mặt với áp lực cạnh tranh ngày càng lớn từ các hàng hóa khác
Giá vàng đã nỗ lực giữ vững trên ngưỡng tâm lý quan trọng 3.300 USD/ounce khi bước vào cuối tuần, nhờ vai trò là tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và kinh tế. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng dư địa tăng giá của vàng có thể bị hạn chế khi sự chú ý của thị trường chuyển hướng sang các hàng hóa công nghiệp khác.
Chốt tuần, vàng giao ngay tăng gần 1% trong ngày và khoảng 0,5% trong tuần, giao dịch ở mức 3.350,89 USD/ounce, sau khi Tổng thống Donald Trump khiến giới đầu tư bất ngờ với động thái mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu.
Dù thời hạn áp thuế vào ngày 9/7 đã được lùi lại đến 1/8, thị trường vẫn phản ứng tích cực, giúp chỉ số S&P 500 quay lại mức cao kỷ lục – phần nào làm giảm sức hấp dẫn trú ẩn của vàng. Tuy nhiên, diễn biến mới từ Tổng thống Trump – thông báo áp thuế 50% đối với đồng nhập khẩu – đã khiến thị trường hàng hóa biến động mạnh.
Hợp đồng đồng tương lai trên sàn Comex đã ghi nhận phiên tăng mạnh nhất lịch sử vào ngày thứ Ba, với mức tăng hơn 13%, do doanh nghiệp Mỹ đẩy mạnh tích trữ trước thời hạn áp thuế. Tình trạng thiếu thanh khoản đã đẩy giá đồng tại New York lên mức chênh lệch kỷ lục so với giá tại Sàn Giao dịch Kim loại London (LME).
Giá đồng, bạc cạnh tranh vị trí với của giá vàng
Các nhà phân tích cho rằng đà tăng của giá đồng sẽ làm gia tăng áp lực lạm phát, qua đó tiếp tục gây bất ổn kinh tế và làm dấy lên lo ngại suy thoái hoặc đình lạm – điều có thể tiếp tục hỗ trợ vàng.
“Vàng hiện giống như các ngân hàng lớn trong khủng hoảng tài chính – ‘quá lớn để thất bại’. Vàng là trụ cột của hệ thống tiền tệ nên không dễ bị áp thuế. Trong khi đó, đồng và bạc lại không có vai trò như vậy,” ông Robert Minter, Giám đốc chiến lược ETF tại abrdn, nhận định. “Không loại trừ khả năng bạc sẽ là kim loại quan trọng tiếp theo bị đưa vào diện chịu thuế. Nhưng cũng không thể phủ nhận rằng đang có một chu kỳ tích cực cho các kim loại công nghiệp như đồng và bạc.”
Tuy vậy, các chuyên gia cũng lưu ý rằng đà tăng của đồng và bạc có thể khiến giá vàng bị kìm hãm trong ngắn hạn, dù vàng đã thiết lập được vùng hỗ trợ ổn định.
Ông Callum Thomas, Trưởng bộ phận nghiên cứu tại Topdown Charts, nhận định: “Một số yếu tố rủi ro từng hỗ trợ cho giá vàng đang dần mất tác động – như lo ngại tăng trưởng chậm được thay thế bằng kỳ vọng tăng trưởng, rủi ro thuế quan trở nên nhàm chán, và các yếu tố địa chính trị tạm thời lắng dịu. Đã đến lúc các hàng hóa khác nắm lấy cơ hội mà vàng để lại.”
Chiến lược xoay vòng danh mục
Ông Philip Streible, Giám đốc chiến lược thị trường tại Blue Line Futures, cho rằng sự xoay vòng đầu tư sang các hàng hóa khác đang là yếu tố cản trở đà tăng của vàng. Ông chia sẻ đã mua vào khi vàng giảm xuống 3.244 USD/ounce hai tuần trước và chốt lời một phần trong đợt tăng giá hôm thứ Sáu.
Trong khi đó, bạc tiếp tục tăng mạnh, vượt ngưỡng 38 USD/ounce. Giá bạc giao ngay hiện ở mức 38,38 USD/ounce, tăng 3,88% trong ngày và 4% trong tuần. Nhiều nhà phân tích nhận định bạc đang trở thành lựa chọn hấp dẫn về giá trị trong nhóm kim loại quý khi theo kịp đà tăng của vàng và bạch kim.
Dữ liệu kinh tế và lập trường của Fed sẽ là yếu tố quyết định
Bên cạnh áp lực cạnh tranh, một số chuyên gia cũng giữ quan điểm trung lập về vàng khi kỳ vọng dữ liệu kinh tế sắp tới sẽ củng cố lập trường giữ nguyên chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Một trong những dữ liệu được theo dõi sát sao là chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6.
Ông Aaron Hill từ FP Markets cho biết: “CPI là yếu tố duy nhất ngăn ông Trump gây thêm áp lực lên Chủ tịch Fed. Nếu dữ liệu CPI vượt kỳ vọng, USD sẽ không suy yếu và giá vàng nhiều khả năng sẽ đi ngang.”
Ông Ole Hansen, Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, nhận định rằng vàng hiện thiếu động lực đủ mạnh để quay lại mốc đỉnh lịch sử 3.500 USD/ounce thiết lập hồi tháng 4.
“Các dữ liệu kinh tế có thể không đủ sức duy trì kỳ vọng khi tác động từ thuế quan dần rõ rệt. Các tổ chức lớn đang bán cổ phiếu mà nhà đầu tư cá nhân mua vào – điều này sẽ kết thúc sớm và có thể dẫn đến một đợt điều chỉnh hỗ trợ giá vàng. Trong bối cảnh lạm phát vẫn là mối lo và Tổng thống Trump liên tục kêu gọi giảm lãi suất, không có lý do gì để bán vàng. Vấn đề chỉ là liệu các yếu tố hiện tại có đủ mạnh để tạo ra bứt phá mới hay không,” ông nói. “Hiện tại, thị trường vàng đang bị kẹp giữa lực hỗ trợ trung hạn và áp lực bán ngắn hạn trước kỳ nghỉ hè.”
