Giá vàng gặp khó khăn trước cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang
Sau khi kiểm tra mức kháng cự 2.700 USD/ounce vào đầu tuần, giá vàng lại gặp áp lực giảm khi lạm phát dai dẳng ảnh hưởng đến kỳ vọng về chu kỳ chính sách tiền tệ nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Giá vàng gặp khó khăn trước cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang
Đầu tuần, giá vàng đã được hỗ trợ tích cực khi ngân hàng trung ương Trung Quốc thông báo nối lại việc mua vàng. Dữ liệu từ Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cho thấy họ đã mua thêm 5 tấn vàng trong tháng 11 sau sáu tháng tạm dừng. Theo nhiều chuyên gia, điều này khẳng định vai trò quan trọng của Trung Quốc trên thị trường vàng và cho thấy nhu cầu từ các ngân hàng trung ương vẫn ở mức cao khi bước vào năm 2025.
Tuy nhiên, giá vàng vẫn biến động ngắn hạn khi giới đầu tư chuyển sự chú ý sang cuộc họp chính sách của Fed vào tuần tới. Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện đã hoàn toàn định giá khả năng Fed sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản sau cuộc họp cuối cùng của năm 2024.
Giá vàng giao ngay hiện giao dịch ở mức 2.656,90 USD/ounce, tăng 0,88% trong tuần này.
Những bất định liên quan đến việc chu kỳ nới lỏng lãi suất sẽ kéo dài bao lâu vào năm sau đang gia tăng. Thị trường vàng đã chịu áp lực bán tháo trong tuần này sau khi Bộ Lao động Mỹ công bố Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) tăng 0,4% trong tháng 11, cao hơn mức 0,3% của tháng trước. Trong 12 tháng qua, lạm phát bán buôn đã tăng 3,0%, vượt mức dự báo 2,5% và con số 2,6% đã điều chỉnh của tháng 10.
Sự gia tăng lạm phát bán buôn cho thấy áp lực đối với giá tiêu dùng vẫn còn cao, điều này có thể khiến Fed phải cân nhắc lại mức độ nới lỏng lãi suất.
Trong một báo cáo gần đây, các nhà phân tích tại Wells Fargo dự đoán Fed chỉ cắt giảm lãi suất một lần vào năm 2025. Tương tự, Bank of America dự báo rằng lãi suất sẽ chỉ được cắt giảm hai lần trong năm tới.
Naeem Aslam, Giám đốc Đầu tư tại Zaye Capital Markets, cảnh báo các nhà đầu tư vàng nên chuẩn bị cho khả năng giá vàng giảm trong tuần tới khi Fed hạ thấp kỳ vọng về các đợt giảm lãi suất.
“Chúng ta có thể sẽ chứng kiến một đợt cắt giảm lãi suất nhưng kèm theo lập trường thận trọng, điều này sẽ gây áp lực giảm thêm đối với giá vàng,” ông nói. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch có thể giảm khi các nhà giao dịch dần nghỉ lễ.
Lukman Otunuga, Giám đốc Phân tích Thị trường tại FXTM, giữ quan điểm trung lập về vàng, lưu ý rằng thị trường vàng hiện đang trong trạng thái giằng co. Mặc dù lợi suất trái phiếu Mỹ tăng gây áp lực lên giá vàng, nhưng xu hướng dài hạn vẫn duy trì tích cực.
“Lợi suất trái phiếu tăng trước thềm cuộc họp cuối cùng của Fed vào năm 2024 đang tạo áp lực lên vàng. Tuy nhiên, trên biểu đồ hàng tuần, giá vàng đã tăng gần 30% từ đầu năm đến nay,” ông nói. “Nếu Fed thực hiện cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản nhưng vẫn giữ lập trường thận trọng, điều này có thể hạn chế khả năng tăng giá của vàng. Ngược lại, nếu Fed để ngỏ khả năng nới lỏng lãi suất trong năm tới, giá vàng có thể phục hồi lên mức 2.700 USD hoặc cao hơn.”
Carley Garner, đồng sáng lập DeCarley Trading, nhận định rằng việc giá vàng không duy trì được trên 2.700 USD/ounce cho thấy dấu hiệu yếu đi.
“Thị trường đang trong quá trình tạo đỉnh lớn. Tôi sẽ tìm kiếm cơ hội bán khi giá tăng,” bà nói.
Michele Schneider, Chiến lược gia trưởng tại Marketgauge, cho rằng giá vàng hiện dao động trong biên độ từ 2.600 đến 2.800 USD/ounce. Bà nhấn mạnh rằng thị trường thường ở trạng thái “chờ đợi”.
Bà cũng chỉ ra rằng, trong dài hạn, việc lãi suất toàn cầu tiếp tục giảm và nợ toàn cầu ngày càng tăng là hai yếu tố hỗ trợ tích cực cho vàng.
Mặc dù quyết định chính sách tiền tệ của Fed vào thứ Tư tới sẽ là tâm điểm chú ý, thị trường cũng sẽ theo dõi các dữ liệu kinh tế quan trọng có khả năng ảnh hưởng đến chu kỳ nới lỏng.
Các nhà kinh tế lưu ý rằng số liệu bán lẻ tháng 11 sẽ cung cấp thông tin quan trọng về sức khỏe của người tiêu dùng Mỹ khi bước vào mùa lễ hội. Bên cạnh đó, dữ liệu sản xuất và báo cáo cuối cùng về GDP quý ba cũng sẽ đóng vai trò quan trọng.
