Giá vàng giữ vững trên 3.300 USD nhưng chịu áp lực từ đà tăng của đồng USD
Thị trường vàng có thể đang rơi vào trạng thái đi ngang, nhưng khả năng giữ vững mức hỗ trợ quanh 3.300 USD cho thấy sự kiên cường đáng kể, theo nhận định của một số chuyên gia phân tích.
Vàng đang trên đà kết thúc tuần ở mức gần như không đổi so với đầu tuần, tiếp tục giữ vững hỗ trợ trên 3.300 USD/ounce. Giá vàng giao ngay lần cuối được ghi nhận ở mức 3.352,47 USD/ounce, giảm 0,09% so với thứ Sáu tuần trước.
Tuy nhiên, rủi ro giảm giá đang gia tăng khi đồng USD có vẻ sẽ kết thúc tuần ở mức cao nhất trong ba tuần qua.
Aaron Hill, Trưởng bộ phận phân tích tại FP Markets, cho biết đồng USD đang được hỗ trợ bởi các số liệu kinh tế cải thiện và lạm phát vẫn ở mức cao tương đối.
“Với việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phát tín hiệu thận trọng — chỉ dự kiến cắt giảm lãi suất hai lần trong năm 2025 — sức hấp dẫn của vàng, vốn là tài sản không sinh lời, đang bị ảnh hưởng khi lợi suất thực tăng, như lần tăng gần đây lên mức 2,14%,” ông nói. “Nếu đồng USD tiếp tục tăng, đặc biệt là với các chính sách thương mại gây tranh cãi của Trump, vàng có thể chịu một đợt điều chỉnh mạnh, thậm chí có khả năng giảm xuống dưới 3.000 USD.”
Christopher Vecchio, Trưởng bộ phận Chiến lược Hợp đồng Tương lai và Forex tại Tastylive.com, nhận xét rằng việc đầu tư mua vàng và bán khống đồng USD là chiến lược đông đảo trong vài tháng qua. Điều này tiềm ẩn một số rủi ro ngắn hạn khi nhà đầu tư chốt lời từ vàng và đóng các vị thế bán đồng bạc xanh.
Dù vàng không có động lực tăng mạnh, Vecchio cho rằng áp lực giảm giá cũng hạn chế trong ngắn hạn.
“Vàng thực sự đang thể hiện khá tốt,” ông nói. “Nó vẫn đứng vững trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ cao và đồng USD mạnh lên.”
Mặc dù vàng đang đi ngang so với USD, Vecchio chỉ ra rằng kim loại quý này vẫn thể hiện tốt khi được định giá bằng các đồng tiền khác như euro, bảng Anh, đô la Canada và đô la Úc.
“Việc vàng không thể tăng giá có thể là do được định giá bằng đồng USD, hơn là dấu hiệu cho thấy vàng đang mất đi sức hút,” ông bổ sung.
Naeem Aslam, Giám đốc đầu tư tại Zaye Capital Markets, cho rằng đồng USD đang nhận được sự hỗ trợ khi Fed dự kiến duy trì lập trường trung lập trong suốt mùa hè.
“Nếu không có dữ liệu kinh tế sụt giảm mạnh, Fed sẽ khó có lý do để cắt giảm lãi suất, điều này khiến đồng USD có xu hướng tiếp tục tăng — và đây không phải là kịch bản tích cực cho vàng,” ông nói.
Dù vàng có thể chịu áp lực giảm giá trong tuần tới, Vecchio cho rằng khó có khả năng giá giảm sâu. Ông kỳ vọng vàng sẽ giữ được mức hỗ trợ tại 3.200 USD/ounce.
“Tôi không hiểu vì sao, trong môi trường hiện tại, các nhà giao dịch lại muốn bán tháo vàng, khi lượng mua vào từ các ngân hàng trung ương quá lớn và tình hình địa chính trị vẫn đầy bất ổn,” ông nói.
Lukman Otunuga, Chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại FXTM, cho biết giá vàng đang mắc kẹt giữa vùng hỗ trợ 3.290 USD và kháng cự 3.370 USD/ounce.
“Mặc dù có những diễn biến trên mặt trận thương mại, áp lực ngày càng tăng từ Trump nhằm cắt giảm lãi suất, và dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ, vàng vẫn cần một chất xúc tác đủ mạnh để xác định hướng đi rõ ràng,” ông nhận định.
Nhìn xa hơn những rủi ro ngắn hạn, một số chuyên gia phân tích cho rằng cuộc đối đầu đang diễn ra giữa cựu Tổng thống Donald Trump và Chủ tịch Fed Jerome Powell có thể tạo ra biến động lớn trên thị trường, làm lu mờ các xu hướng ngắn hạn.
“Tôi tin rằng sức mạnh của đồng USD đến từ sức mạnh quân sự và tài chính của nước Mỹ, mà tài chính lại dựa trên sức mạnh thể chế và niềm tin tập thể vào các thể chế đó — điều mà theo quan điểm của tôi đang dần xói mòn,” Richard Laterman, Giám đốc bộ phận Giải pháp Danh mục và Quản lý Danh mục tại ReSolve Asset Management nhận định. “Người được đề cử thay thế ông Powell sẽ bị soi xét rất kỹ, và sẽ có những nghi ngờ về tính độc lập của họ. Điều này sẽ là gánh nặng lớn ngay từ đầu nhiệm kỳ.”
“Theo tôi, nhu cầu toàn cầu đối với đồng USD như một đồng tiền dự trữ — cũng như trái phiếu Kho bạc Mỹ và các tài sản hàng đầu khác của Mỹ — đang và sẽ tiếp tục suy giảm dần. Điều này sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng, kim loại quý và thậm chí là tài sản kỹ thuật số như Bitcoin,” ông Laterman bổ sung.
Nhìn về phía trước, tâm điểm chú ý sẽ đổ dồn vào cuộc họp chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vào tuần tới, nơi các nhà kinh tế kỳ vọng ECB sẽ giữ nguyên lãi suất.
Dữ liệu sơ bộ về hoạt động sản xuất cũng có thể tạo ra một số biến động trên thị trường trong tuần tới.
