Giá vàng sẽ tăng thêm 6% vào quý 2/2026 nhờ nhu cầu từ nhóm người mua mới

(Giavang.com.vn) – Giá vàng sẽ tăng thêm 6% vào quý 2/2026 nhờ nhu cầu từ nhóm người mua mới – Nghiên cứu Goldman Sachs

Theo báo cáo của Goldman Sachs Research do chuyên gia Lina Thomas dẫn dắt, giá vàng dự kiến sẽ tăng thêm 6% vào giữa năm 2026, nhờ nhu cầu mạnh mẽ từ các nhóm người mua chủ chốt, đưa kim loại quý này lên mức cao kỷ lục mới.

Nhóm nghiên cứu dự báo giá vàng sẽ đạt 4.000 USD/ounce vào giữa năm sau, tăng so với mức 3.772 USD/ounce vào ngày 24/9. Dự báo này được thúc đẩy bởi “nhu cầu mang tính cấu trúc mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương và chính sách nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), yếu tố hỗ trợ nhu cầu vàng thông qua các quỹ ETF.”

Hai nhóm người mua vàng chính

Các nhà phân tích chia người mua vàng thành hai nhóm lớn:

• Người mua dài hạn (conviction buyers): Mua vàng ổn định, bất kể giá cả, dựa trên đánh giá về kinh tế hoặc nhu cầu phòng ngừa rủi ro. Nhóm này bao gồm ngân hàng trung ương, quỹ ETF và nhà đầu cơ. Họ là lực lượng quyết định hướng đi của giá vàng. Theo Goldman Sachs, cứ mỗi 100 tấn vàng ròng được mua bởi nhóm này sẽ kéo giá vàng tăng khoảng 1,7%.
• Người mua cơ hội (opportunistic buyers): Bao gồm các hộ gia đình tại thị trường mới nổi, chỉ tham gia khi cảm thấy giá phù hợp. Họ đóng vai trò tạo “sàn” cho giá khi giảm và kháng cự khi giá tăng.

Nhu cầu vàng từ ngân hàng trung ương vẫn mạnh

Theo ước tính của Goldman Sachs, các ngân hàng trung ương mua trung bình 64 tấn vàng/tháng trong năm nay, thấp hơn dự báo 80 tấn/tháng, nhưng đây là diễn biến phù hợp với yếu tố mùa vụ. Thông thường, lượng mua giảm vào mùa hè và tăng trở lại từ tháng 9.

Kể từ khi Nga bị đóng băng dự trữ ngoại hối sau cuộc xung đột Ukraine năm 2022, các ngân hàng trung ương – đặc biệt ở các thị trường mới nổi – đã tăng tốc mua vàng gấp 5 lần so với trước. Thomas nhấn mạnh đây là sự thay đổi mang tính cấu trúc trong quản lý dự trữ, và xu hướng này khó có khả năng đảo ngược trong ngắn hạn. Goldman Sachs dự báo động thái tích trữ vàng của khu vực chính thức sẽ kéo dài ít nhất 3 năm nữa.

Khảo sát mới nhất của Hội đồng Vàng Thế giới cũng củng cố nhận định này:

• 95% ngân hàng trung ương tin rằng lượng vàng nắm giữ toàn cầu sẽ tăng trong 12 tháng tới.
• 43% ngân hàng trung ương có kế hoạch tăng dự trữ vàng của mình – tỷ lệ cao nhất kể từ khi khảo sát bắt đầu năm 2018.
• Không có ngân hàng nào dự định bán vàng.

Nhà đầu cơ và quỹ lớn tăng cược vào vàng

Ngoài ngân hàng trung ương, các quỹ đầu cơ và nhà đầu tư lớn cũng đang đặt cược mạnh vào vàng trên thị trường phái sinh. Vị thế mua ròng vàng trên sàn COMEX hiện ở mức 73% so với dữ liệu kể từ năm 2014, cho thấy tâm lý rất lạc quan.

Goldman Sachs cho rằng giá vàng có khả năng vượt xa mốc 4.000 USD/ounce hơn là thấp hơn dự báo này. Tuy nhiên, việc các nhà đầu cơ tăng mạnh vị thế mua ròng cũng tiềm ẩn nguy cơ điều chỉnh ngắn hạn, khi thị trường có xu hướng trở lại mức cân bằng theo thời gian.

Vàng – lá chắn trong giai đoạn bất ổn

Ngày 26/9, Goldman Sachs khuyến nghị nhà đầu tư nên đa dạng hóa danh mục bằng vàng và hàng hóa, nhằm bảo vệ trước những rủi ro bất ngờ. Báo cáo nhắc lại rằng trong thập niên 1970, giá vàng đã tăng vọt khi chi tiêu lớn của chính phủ Mỹ và uy tín suy giảm của Fed khiến lạm phát bùng nổ.

Ngoài ra, khi nguồn cung khí đốt Nga sang châu Âu bị cắt vào năm 2022, vàng và hàng hóa là số ít tài sản vẫn tăng giá sau điều chỉnh lạm phát. Thống kê của Goldman Sachs cho thấy trong bất kỳ giai đoạn 12 tháng nào mà cả cổ phiếu và trái phiếu đều có lợi suất thực âm, thì vàng hoặc hàng hóa luôn mang lại hiệu suất dương.

Thomas kết luận: “Việc các quốc gia ngày càng sử dụng hàng hóa như một công cụ đòn bẩy địa chính trị chỉ càng củng cố lợi ích đa dạng hóa của vàng và hàng hóa trong danh mục đầu tư.”