Giá vàng trượt dưới $3.300/oz do mùa hè trầm lắng và tâm lý thị trường cải thiện
Thị trường vàng đang trải qua giai đoạn trầm lắng mùa hè, khi giá vàng giảm mạnh và có thể tiếp tục duy trì dưới mốc $3.300/oz trong tuần tới. Nguyên nhân đến từ hoạt động giao dịch yếu, tâm lý lo ngại kinh tế suy giảm đang dịu bớt và căng thẳng địa chính trị cũng giảm nhẹ. Tuy vậy, lo ngại về nợ công và nhu cầu mua vàng của ngân hàng trung ương được cho là sẽ hỗ trợ giá vàng trong suốt mùa hè này.
Chuyên gia Jesse Colombo – nhà phân tích độc lập và tác giả của báo cáo Bubble Bubble – cảnh báo rằng các nhà đầu tư nên chuẩn bị tâm lý cho khả năng giá vàng còn giảm thêm trong ngắn hạn, khi mùa giao dịch hè chính thức bắt đầu sau kỳ nghỉ dài nhân ngày Quốc khánh Mỹ (4/7).
Giá vàng trượt dưới $3.300/oz
Theo Colombo, vàng hiện bị kẹt trong vùng giao dịch rộng từ $3.200 đến $3.500/oz. Cuối tuần qua, giá vàng giao ngay đứng ở mức $3.271,49/oz, giảm gần 3% trong tuần nhưng vẫn giữ được ngưỡng hỗ trợ ban đầu tại $3.250.
Ngoài yếu tố mùa vụ, tâm lý lạc quan hơn về kinh tế cũng đang gây áp lực lên thị trường vàng. Tín hiệu tích cực đến từ tiến triển trong đàm phán thương mại Mỹ – Trung và việc Israel cùng Iran đồng ý thực hiện lệnh ngừng bắn, khiến các nhà đầu tư rút khỏi tài sản an toàn và quay trở lại với tài sản rủi ro.
Chuyên gia Lukman Otunuga từ FXTM nhận định: “Tâm lý thị trường cải thiện có thể khiến vàng chịu thêm áp lực. Nếu vàng đóng cửa tuần dưới mốc $3.300, ngưỡng $3.250 – thậm chí mốc tâm lý $3.200 – sẽ bị thử thách. Ngược lại, nếu giá vượt lại $3.300, vàng có thể hồi phục lên vùng $3.330 – $3.360.”
Dù vậy, Colombo cho rằng vàng vẫn nhận được hỗ trợ từ nhiều yếu tố nền tảng, không chỉ từ nhu cầu trú ẩn. Ông nhấn mạnh, nợ công toàn cầu tăng mạnh và nguồn cung tiền (M2) toàn cầu mở rộng đang tạo ra động lực tăng giá bền vững cho vàng trong dài hạn.
“Từ đầu năm đến nay, nguồn cung tiền M2 đã tăng thêm 1,2 nghìn tỷ USD, trong khi nợ công Mỹ đã vượt 37 nghìn tỷ USD,” Colombo chia sẻ. “Dù áp lực điều chỉnh giá còn tiếp diễn, tôi không lo lắng về xu hướng dài hạn của vàng.”
Ông Robert Minter – Giám đốc chiến lược ETF tại abrdn – cũng cho rằng giá vàng sẽ tiếp tục tích lũy trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ lập trường chính sách tiền tệ trung lập.
Trong buổi điều trần trước Quốc hội tuần qua, Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương chưa vội cắt giảm lãi suất do những rủi ro lạm phát vẫn hiện hữu.
Tuy nhiên, Minter dự báo Fed có thể sẽ giảm lãi suất thêm ít nhất 50 điểm cơ bản trước cuối năm nay, điều này sẽ thúc đẩy nhu cầu đầu tư truyền thống đối với vàng. Ông cũng cho biết mức lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm hiện đang cao hơn khoảng 80 điểm cơ bản so với mức lãi suất thực tế, điều này cho thấy dư địa để Fed nới lỏng chính sách vẫn còn.
“Giá vàng có thể tiếp tục tích lũy, nhưng nền tảng giá vẫn vững chắc ở mức trên $3.000/oz,” Minter nói. “Với lượng nợ phát hành như hiện nay, giá vàng hiện tại là hoàn toàn hợp lý.”
Một số chuyên gia khác cho rằng vàng còn hấp dẫn vì vừa là tài sản tài chính an toàn trong bối cảnh nợ công toàn cầu tăng cao, vừa là công cụ phòng hộ trước sự suy giảm sức mua khi đồng USD yếu đi.
Chỉ số USD Index kết thúc tuần ở gần mức thấp nhất trong ba năm, dao động quanh mốc 97 điểm – ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật mới.
Ông Naeem Aslam – Giám đốc đầu tư tại Zaye Capital Markets – vẫn giữ quan điểm lạc quan đối với vàng trong bối cảnh USD suy yếu và thị trường kỳ vọng Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất. Ông cho rằng bất kỳ đợt điều chỉnh nào của vàng cũng là cơ hội để mua vào, mặc dù tâm lý “ưa rủi ro” quay trở lại có thể hạn chế dư địa tăng giá trong ngắn hạn.
Chuyên gia phân tích Aaron Hill từ FP Markets cho biết ông chưa thấy áp lực bán mạnh nào lên USD cho đến khi giá vàng giảm về mốc 96,5 điểm.
Dù bị dự báo sẽ tiếp tục chịu áp lực, thị trường vàng tuần tới có thể biến động mạnh hơn do lịch công bố dữ liệu rút ngắn bởi kỳ nghỉ 4/7 – trong đó đáng chú ý là báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 6 sẽ được công bố vào thứ Năm tới.
