Goldman Sachs điều chỉnh dự báo giá vàng đạt 3.000 USD/ounce đến giữa 2026

Goldman Sachs hiện dự báo giá vàng sẽ chỉ đạt 3.000 USD/ounce vào năm sau do việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ít đi, làm chậm tốc độ tăng trưởng giá vàng trong năm 2025.

Cuộc tăng giá kỷ lục của vàng sẽ chậm lại trong năm nay, với kim loại màu vàng cần nhiều thời gian hơn để đạt mốc 3.000 USD, nhưng nhu cầu ổn định từ các ngân hàng trung ương vẫn là yếu tố quan trọng thúc đẩy giá vàng dài hạn, theo một ngân hàng đầu tư hàng đầu.

Goldman Sachs Group Inc. đã công bố vào Chủ nhật rằng họ không còn kỳ vọng giá vàng sẽ đạt 3.000 USD/ounce vào cuối năm 2025, với việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất ít hơn, khiến dự báo bị đẩy lùi đến giữa năm 2026.

Các nhà phân tích của Goldman, bao gồm Lina Thomas và Daan Struyven, viết trong bản cập nhật rằng việc nới lỏng tiền tệ chậm hơn có thể sẽ làm giảm nhu cầu đối với các quỹ giao dịch vàng (ETF) trong năm 2025. Họ hiện dự báo giá vàng giao ngay sẽ đạt đỉnh 2.910 USD/ounce vào quý IV. Các nhà phân tích cũng cho biết dòng vốn ETF yếu hơn kỳ vọng trong tháng 12, do sự giảm bất định sau cuộc bầu cử Mỹ, cũng đã khiến giá vàng khởi đầu thấp hơn trong năm mới.

“Các lực lượng đối lập — nhu cầu đầu cơ giảm và mua vàng từ các ngân hàng trung ương tăng lên về cơ bản đã bù trừ cho nhau, giữ cho giá vàng ổn định trong vài tháng qua,” các nhà phân tích viết, nhưng thêm rằng nhu cầu từ các ngân hàng trung ương sẽ vẫn là yếu tố thúc đẩy giá vàng dài hạn. “Nhìn về phía trước, chúng tôi dự báo rằng lượng vàng mua vào mỗi tháng sẽ đạt trung bình 38 tấn cho đến giữa năm 2026.”

Các nhà kinh tế của Goldman hiện dự báo sẽ có 75 điểm cơ bản giảm lãi suất trong năm nay, thấp hơn so với dự báo trước đó là 100 điểm cơ bản. Dự báo được cập nhật vẫn “diều hâu” hơn so với định giá hiện tại của thị trường, vì ngân hàng cho rằng lạm phát cơ bản có xu hướng giảm.

Các nhà phân tích cũng cho biết họ nghi ngờ rằng chính sách của chính quyền Trump sắp tới sẽ nhất thiết dẫn đến việc tăng lãi suất.

Ngay cả khi chiến thắng của Donald Trump và đảng Cộng hòa kiểm soát Quốc hội đã kích hoạt một làn sóng bán ra và chốt lời trên thị trường vàng, ngân hàng đầu tư này cho biết các yếu tố thúc đẩy giá vàng lên mức kỷ lục vẫn chưa biến mất.

“Yếu tố thúc đẩy dự báo là nhu cầu từ các ngân hàng trung ương tăng, trong khi sự tăng trưởng theo chu kỳ sẽ đến từ dòng vốn vào các quỹ giao dịch vàng khi Fed cắt giảm lãi suất,” các nhà phân tích cho biết trong một ghi chú vào thời điểm đó.

Các nhà phân tích cho biết họ kỳ vọng nhu cầu từ các ngân hàng trung ương sẽ vẫn mạnh trong tương lai gần khi các quốc gia tiếp tục đa dạng hóa dự trữ chính thức của mình ra khỏi đồng USD.

Goldman Sachs cũng lưu ý rằng khoản nợ ngày càng tăng của chính phủ Mỹ có thể khiến các ngân hàng trung ương tăng cường nắm giữ vàng.

Mặc dù chiến thắng của Trump và các chính sách “America-First” đã đẩy lãi suất trái phiếu và đồng USD lên cao, tạo ra sức ép đáng kể lên kim loại vàng, Goldman Sachs cho rằng những chính sách này cũng có thể hỗ trợ giá vàng trong năm 2025.

“Một sự leo thang chưa từng có trong căng thẳng thương mại có thể làm hồi sinh vị thế đầu cơ trong vàng,” các nhà phân tích nói.

Vàng đã chứng kiến mức độ biến động giá cao vào thứ Hai, với giá vàng giao ngay đạt mức cao 2.649,52 USD/ounce lúc 6:45 sáng theo giờ EST, trước khi giảm xuống mức thấp nhất trong phiên là 2.614,63 USD vào 9:15 sáng.

Giá vàng giao ngay cuối cùng được giao dịch ở mức 2.633,89 USD/ounce, giảm 0,22% so với biểu đồ hàng ngày.