Kịch bản giá vàng tuần này: Cao trào, bất ngờ và chưa hồi kết
Hiếm có thị trường nào thay đổi tâm lý nhanh chóng và kịch tính như giá vàng. Khi tưởng chừng như xu hướng đã rõ ràng, chỉ một dòng tiêu đề hay một dữ liệu kinh tế có thể khiến giá lao dốc hoặc bật tăng dữ dội.
Tuần này, chỉ một câu nói từ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Jerome Powell, đã khiến thị trường rung chuyển, đẩy giá vàng xuống mức thấp nhất trong bốn tuần – dưới ngưỡng 3.300 USD/ounce. Sau khi giữ nguyên lãi suất vào ngày thứ Tư, ông Powell tỏ ra cứng rắn ngay đầu buổi họp báo với phát biểu: “Chúng tôi chưa đưa ra quyết định nào cho tháng Chín.” Chỉ trong vòng một giờ, giá vàng giảm gần 30 USD, tương đương khoảng 1%.
Câu nói ngắn gọn này đã buộc thị trường phải nhanh chóng điều chỉnh lại kỳ vọng về khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất. Đến thứ Năm, xác suất nới lỏng chính sách trong tháng 9 chỉ còn 37%.
Tua nhanh đến ngày thứ Sáu, dữ liệu việc làm gây thất vọng đã hoàn toàn đảo ngược cục diện. Chỉ trong hai phút sau khi báo cáo được công bố, giá vàng đã bật tăng 30 USD. Giá giao ngay tiếp tục đi lên và kết thúc phiên ở mức 2.361,50 USD/ounce, tăng hơn 2% trong ngày.
Không ngạc nhiên khi vàng phản ứng mạnh mẽ đến vậy. Theo công cụ CME FedWatch, hiện thị trường đánh giá khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 9 là 90%. Thậm chí, giới đầu tư còn kỳ vọng có đến 50% khả năng lãi suất sẽ giảm tới một điểm phần trăm trước khi năm 2025 kết thúc.
Những kỳ vọng cắt giảm lãi suất đầy quyết liệt này quay trở lại ngay cả khi lạm phát vẫn ở mức cao. Các nhà phân tích nhận định: đây là điều kiện lý tưởng cho vàng, bởi lãi suất thực giảm sẽ làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại quý này.
Một động lực quan trọng khác thúc đẩy đà phục hồi của vàng trong tuần qua chính là nhu cầu đầu tư mạnh mẽ. Nhà đầu tư đang quay trở lại với vàng để bảo vệ tài sản trong bối cảnh kinh tế nhiều bất ổn.
Theo báo cáo Xu hướng nhu cầu vàng mới nhất từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), nhu cầu đầu tư vào các quỹ ETF vàng trong nửa đầu năm 2025 đã đạt mức cao nhất kể từ đầu năm 2020. Tuy nhiên, tổng lượng nắm giữ ETF vẫn thấp hơn đáng kể so với 5 năm trước, cho thấy dư địa tăng trưởng vẫn còn, ngay cả khi giá đang ở gần mức cao kỷ lục.
