Giá vàng sẽ giữ vững vị trí trong năm 2025, đạt đỉnh 2.700 USD/ounce

Giá vàng có thể điều chỉnh trong ngắn hạn khi nhà đầu tư giảm vị thế mua, nhưng lạm phát dai dẳng và bất ổn địa chính trị sẽ giúp kim loại quý này tránh khỏi một đợt giảm sâu trong năm 2025, theo chiến lược gia hàng hóa của TD Securities, giá vàng sẽ giữ vững vị trí trong năm 2025, đạt đỉnh 2.700 USD/ounce.

Những yếu tố thúc đẩy giá vàng kỷ lục

Trong báo cáo Triển vọng Hàng hóa 2025, các nhà phân tích của TD Securities nhận định rằng chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed, bất ổn địa chính trị và hoạt động mua vàng mạnh từ ngân hàng trung ương đã đẩy giá vàng lên mức cao kỷ lục trong năm nay, nhưng dòng vốn đầu tư chưa thực sự hỗ trợ mạnh.

Các nhà phân tích cho rằng, nhiều câu chuyện kinh tế vĩ mô đã thúc đẩy đợt tăng mạnh của giá vàng, nhưng không phải tất cả đều được hỗ trợ bởi dòng vốn bền vững. Báo cáo của TD Securities ghi nhận:

• Quỹ đầu cơ đã duy trì trạng thái mua lớn từ tháng 8, theo báo cáo COT.
• Các nhà giao dịch Thượng Hải bán ra gần 35 tấn vàng để tận dụng các cơ hội đầu tư nội địa.
• Các dòng vốn vào quỹ ETF vàng truyền thống và Trung Quốc chỉ ở mức cận biên.
• Sự gia tăng của USD và lợi suất trái phiếu Mỹ gây bất lợi cho dòng vốn phương Tây.

Ngay cả khi chuẩn bị cho cuộc bầu cử Mỹ ngày 5/11, dòng vốn quỹ vẫn yếu, trong khi lượng vàng rút khỏi Sở Giao dịch Vàng Thượng Hải (SGE) thấp nhất kể từ năm 2020.

Dự báo giá vàng sẽ giữ vững vị trí trong năm 2025

Theo TD Securities, vàng sẽ đối mặt với áp lực điều chỉnh khi thị trường phản ứng với lợi suất trái phiếu cao hơn, thị trường cổ phiếu mạnh, và môi trường địa chính trị thay đổi.

“Các quỹ vĩ mô lớn đã bán ra khoảng 60% vị thế mua mạnh của họ chỉ trong vài tuần sau đêm bầu cử,” báo cáo cho biết. Điều này dẫn đến hoạt động bán tiếp theo từ các quỹ giao dịch thuật toán, nhưng mức thanh khoản từ các giao dịch này vẫn thấp.

Các nhà phân tích dự báo rằng sự thay đổi trong kỳ vọng cắt giảm lãi suất, đồng USD mạnh, và nhu cầu vàng vật chất từ ngân hàng trung ương giảm tốc sẽ khiến giá vàng khó giữ đà tăng kỷ lục. Tuy nhiên, với những bất ổn vẫn tồn tại, các nhà quản lý quỹ vẫn có thể nắm giữ vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro.

Dự báo giá vàng của TD Securities năm 2025-2026

Các nhà phân tích cũng cảnh báo rằng những câu hỏi về tính độc lập của Fed dưới chính quyền mới của đảng Cộng hòa có thể tạo ra bất ổn cho thị trường. Việc Tổng thống đắc cử Trump đưa ra các ý tưởng khác biệt về vai trò độc lập của Fed, cùng khả năng bổ nhiệm một Chủ tịch Fed ôn hòa hơn sau khi nhiệm kỳ của Jerome Powell kết thúc vào năm 2026, có thể đe dọa đến niềm tin vào chính sách tiền tệ Mỹ.

• Quý 1/2025: 2.675 USD/ounce.
• Quý 2/2025: Đạt đỉnh 2.700 USD/ounce.
• Quý 3 & 4/2025: 2.625 USD/ounce.
• Năm 2026: Giá khởi đầu ở mức 2.600 USD trong nửa đầu năm, giảm còn 2.525 USD trong nửa cuối năm.

Dù đối mặt với một số yếu tố điều chỉnh, vàng vẫn sẽ giữ vai trò quan trọng trong danh mục đầu tư như một công cụ phòng ngừa rủi ro, đặc biệt trong bối cảnh bất ổn kinh tế và chính trị gia tăng.

Kết luận

Trong bối cảnh lạm phát dai dẳng, bất ổn địa chính trị và chính sách tiền tệ không chắc chắn, giá vàng được dự báo sẽ duy trì sự ổn định và đạt đỉnh trong năm 2025. Mặc dù đối mặt với khả năng điều chỉnh ngắn hạn do dòng vốn đầu cơ rút lui và lợi suất trái phiếu tăng cao, vàng vẫn được kỳ vọng giữ vai trò là một tài sản trú ẩn an toàn.

Dự báo giá vàng sẽ đạt đỉnh 2.700 USD/ounce vào quý 2/2025 và duy trì quanh mức 2.625 USD/ounce trong nửa cuối năm, nhờ sự hỗ trợ từ các yếu tố dài hạn như nhu cầu mua vàng của ngân hàng trung ương và lo ngại về tính độc lập của Fed.

Điều này cho thấy vàng vẫn là một lựa chọn hấp dẫn cho nhà đầu tư, đặc biệt trong giai đoạn bất ổn kinh tế và biến động chính trị toàn cầu.