Giá vàng giằng co khi triển vọng cắt giảm lãi suất bị đặt dấu hỏi

Tuần qua, giá vàng quốc tế tiếp tục giảm nhẹ, dù triển vọng cắt giảm lãi suất bị lung lay và các cuộc đàm phán thương mại Mỹ – Trung có tín hiệu tích cực. Tuy nhiên, kim loại quý vẫn giữ được mức trên 3.900 USD/ounce, cho thấy lực mua hỗ trợ vẫn còn hiện diện.

Diễn biến giá vàng trong tuần

Giá vàng giao ngay mở cửa tuần ở mức 4.104,84 USD/ounce, nhanh chóng chạm đỉnh 4.110 USD rồi đảo chiều giảm mạnh. Đến sáng thứ Hai (giờ New York), vàng đã xuyên thủng mốc 4.000 USD, rơi xuống mức thấp 3.978 USD/ounce.

Đà giảm kéo dài đến rạng sáng thứ Ba khi giá lập đáy tuần ở 3.886 USD/ounce. Sau đó, vàng phục hồi lên 4.026 USD/ounce vào sáng thứ Tư, nhưng lại giảm trở lại sau phát biểu thận trọng của Chủ tịch Fed Jerome Powell, kết thúc phiên ở khoảng 3.929 USD/ounce.

Bước sang nửa cuối tuần, vàng phục hồi dần, dao động quanh ngưỡng 4.000 USD, và chốt tuần tại 3.998,62 USD/ounce, giảm 3,09% so với tuần trước.

Phố Wall thận trọng, Phố Chính lạc quan

Theo khảo sát Kitco News Weekly Gold Survey, các chuyên gia Phố Wall chia rẽ rõ rệt:

• 21% dự báo giá vàng tăng,
• 21% cho rằng sẽ giảm,
• 57% nhận định giá sẽ đi ngang trong tuần tới.

Trong khi đó, giới đầu tư bán lẻ trên Phố Chính (Main Street) tỏ ra lạc quan hơn:

• 64% kỳ vọng giá vàng tăng,
• 18% dự báo giảm,
• 18% cho rằng giá sẽ ổn định.

Quan điểm của các chuyên gia

Ông Colin Cieszynski (SIA Wealth Management) cho rằng vàng vẫn đang trong giai đoạn tích lũy:

“Tôi vẫn giữ quan điểm trung lập. Vàng cần thêm thời gian để củng cố trước khi xác định xu hướng mới.”

Ông Rich Checkan (Asset Strategies International) nhận định đà giảm ngắn hạn có thể tiếp diễn do tâm lý chốt lời và phát biểu “diều hâu” của Chủ tịch Fed:

“Dù xu hướng dài hạn vẫn là đi lên, vàng có thể tiếp tục kiểm định lại ngưỡng dưới 4.000 USD/ounce.”

Trái lại, ông James Stanley (Forex.com) lại đánh giá tích cực hơn:

“Việc vàng giữ vững trên mốc 4.000 USD sau đợt bán tháo đầu tuần là tín hiệu đáng khích lệ. Hỗ trợ quanh 3.895 USD đang phát huy hiệu quả.”

Ông Daniel Pavilonis (RJO Futures) lưu ý rằng khả năng cắt giảm lãi suất tháng 12 đã giảm mạnh, từ 93% xuống còn 62%, khiến thị trường vàng chịu áp lực. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh:

“Về dài hạn, nợ công khổng lồ sẽ buộc các chính phủ phải làm yếu đồng tiền – và điều đó có lợi cho vàng.”

Yếu tố cần theo dõi tuần tới

Mặc dù chính phủ Mỹ vẫn trong tình trạng đóng cửa tạm thời, các dữ liệu kinh tế quan trọng sẽ được công bố:

• Thứ Hai: Chỉ số PMI sản xuất (ISM Manufacturing PMI)
• Thứ Tư: Dữ liệu việc làm khu vực tư nhân (ADP) và PMI dịch vụ
• Thứ Năm: Quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE)
• Thứ Sáu: Khảo sát niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan

Các chuyên gia nhận định đây sẽ là những dữ kiện quan trọng có thể định hướng xu hướng vàng ngắn hạn.

Ông Marc Chandler (Bannockburn Global Forex) cho rằng nếu vàng vượt được 4.075 USD, lực mua mới có thể xuất hiện; ngược lại, phá vỡ mức thấp gần đây có thể kéo giá về 3.750 USD/ounce.

Ông Adam Button (Forexlive.com) nhận xét:

“Tuần này là tuần không thuận lợi cho vàng, nhưng kim loại quý vẫn giữ quanh mốc 4.000 USD – điều đó cho thấy sức mạnh cơ bản vẫn còn.”

Ông nhấn mạnh yếu tố mùa vụ, khi tháng 11–1 thường là giai đoạn vàng tăng mạnh nhất trong năm.

Trong khi đó, chuyên gia Alex Kuptsikevich (FxPro) cho rằng đợt điều chỉnh chưa kết thúc:

“Đồng USD mạnh lên, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương giảm khiến vàng mất dần động lực. Xu hướng giảm ngắn hạn có thể còn tiếp diễn.”

Kết luận

Giá vàng đang dao động trong biên độ 3.900–4.100 USD/ounce, với tâm lý thị trường thận trọng chờ dữ liệu kinh tế mới.

Dù ngắn hạn có thể biến động, giới phân tích vẫn tin rằng triển vọng dài hạn của vàng vẫn tích cực, nhất là trong bối cảnh rủi ro kinh tế và nợ công toàn cầu chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.