Giá vàng vẫn trên đà tiến tới mốc 4.000 USD khi đồng USD suy yếu
Giá vàng đã tăng vọt lên mức cao nhất trong một tháng, vượt 3.400 USD/ounce vào ngày thứ Năm, được hỗ trợ bởi sự suy yếu dai dẳng của đồng USD. Các nhà phân tích tại Bank of America (BofA) kỳ vọng đà tăng này sẽ tiếp tục, giữ nguyên dự báo rằng kim loại quý sẽ chạm mốc 4.000 USD/ounce trong nửa đầu năm 2026.
Trong báo cáo công bố tuần trước, BofA cho biết lãi suất giảm và đồng USD yếu hơn sẽ là động lực chính nâng đỡ giá vàng.
“Khả năng cắt giảm lãi suất trong bối cảnh lạm phát gia tăng tạo điều kiện thuận lợi cho đồng USD mất giá,” các nhà phân tích viết. “Việc cắt giảm lãi suất khi lạm phát vẫn duy trì ở mức cao nhiều khả năng sẽ đẩy giá vàng đi lên.”
Giá vàng giao ngay phiên gần nhất ở mức 3.417,10 USD/ounce, tăng 0,64% trong ngày. Chỉ số USD Index cùng thời điểm ghi nhận 97,81 điểm, giảm 0,32%.
Thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ bắt đầu hạ lãi suất ngay từ tháng 9. Theo công cụ FedWatch của CME, các nhà giao dịch gần như đã định giá hoàn toàn khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản, với khả năng tiếp tục nới lỏng vào tháng 10 và tháng 12.
“Dữ liệu mới nhất tại Mỹ đã khiến chúng tôi hạ kỳ vọng về lãi suất,” BofA nhận định, đồng thời chỉ ra xu hướng suy yếu của thị trường lao động. “Số liệu việc làm hạ nhiệt, tốc độ tăng trưởng việc làm thu hẹp và những tín hiệu khác cho thấy sự điều chỉnh trên thị trường lao động có thể khiến Fed thay đổi đánh giá rủi ro.”
Ngân hàng cũng lưu ý rằng áp lực chính trị lên Fed, bao gồm những chỉ trích từ cựu Tổng thống Donald Trump, có thể tạo thêm sức ép khiến đồng USD suy yếu.
“Rủi ro đối với tính độc lập của Fed đã được thừa nhận rộng rãi, nhưng thị trường hiện cũng cần cân nhắc thêm những hệ lụy từ sự suy yếu thể chế ở các cơ quan thống kê,” các nhà phân tích nói.
Tuy nhiên, BofA cảnh báo rằng lạm phát cao hơn có thể tạm thời nâng giá trị đồng USD khi thị trường giảm kỳ vọng nới lỏng. Các nhà kinh tế dự báo chỉ số PCE lõi (thước đo lạm phát ưa thích của Fed) công bố ngày thứ Sáu sẽ cho thấy mức tăng 2,8% so với cùng kỳ năm trước, không đổi so với tháng 6.
Dù vậy, Bank of America vẫn cho rằng bất kỳ nhịp phục hồi nào của USD sẽ sớm bị bán tháo.
“Nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao, buộc Fed phải phản ứng quyết liệt hơn để kiềm chế kỳ vọng nới lỏng, đồng USD có thể có thêm một nhịp phục hồi ngắn hạn. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng sự kiện này sẽ không kéo dài,” BofA nhấn mạnh.
