Giá vàng vượt 4.000 USD/ounce – Chuyên gia Natixis cảnh báo nguy cơ điều chỉnh 5-10% trong ngắn hạn
(giavang.com.vn) – Giá vàng vượt 4.000 USD/ounce – Chuyên gia Natixis cảnh báo nguy cơ điều chỉnh 5-10% trong ngắn hạn
Dù giá vàng tiếp tục tăng mạnh và đã vượt ngưỡng kỷ lục 4.000 USD/ounce, một số chuyên gia cảnh báo nhà đầu tư nên thận trọng trước khả năng điều chỉnh trong ngắn hạn.
Theo Bernard Dahdah, chuyên gia phân tích kim loại quý tại Natixis, đà tăng ấn tượng của vàng hiện nay có thể đi kèm với biến động mạnh nếu tâm lý thị trường thay đổi. Ông cho biết, trong 2-3 tháng tới, giá vàng có thể đối mặt với rủi ro giảm ngắn hạn, trước khi phục hồi và tăng trở lại trong năm 2026.
“Chúng tôi cho rằng trong ngắn hạn, vàng có thể chịu áp lực bán ra do tăng ký quỹ (margin) khiến nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy phải thanh lý vị thế, cùng với hoạt động chốt lời. Trong quá khứ, điều này từng khiến giá vàng giảm 5-10% chỉ trong vài ngày, như giai đoạn nợ trần Mỹ năm 2011, khủng hoảng COVID-19 năm 2020 hay chiến sự Ukraine năm 2022,” Dahdah nói.
Rủi ro đến từ biến động chính trị và chính sách tiền tệ Mỹ
Ông Dahdah cho rằng, giá vàng có thể gặp khó khăn nếu Quốc hội Mỹ thông qua dự luật ngân sách mới để chấm dứt tình trạng chính phủ liên bang đóng cửa, vốn đã kéo dài sang tuần thứ hai. Lịch sử cho thấy, sau khi khủng hoảng ngân sách chấm dứt dưới thời Tổng thống Obama (2013) và Trump (2018–2019), giá vàng đều hạ nhiệt trở lại.
Theo vị chuyên gia, hai yếu tố tác động lớn nhất đến vàng hiện nay là chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và diễn biến trên thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ.
Dù Fed được kỳ vọng sẽ giảm lãi suất trong hai cuộc họp tới, nhưng sự không chắc chắn về chính sách đến năm 2026 vẫn rất lớn, đặc biệt trong bối cảnh chính quyền Tổng thống Trump tiếp tục gây áp lực buộc Fed phải cắt giảm lãi suất mạnh tay, dù lạm phát vẫn còn cao.
Dòng tiền rút khỏi thị trường tiền tệ hỗ trợ giá vàng
Dahdah cho biết, sau Ngày Giải phóng (Liberation Day), đã có 150 tỷ USD rút khỏi các quỹ thị trường tiền tệ Mỹ (MMFs) — mức lớn nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính. Một phần trong dòng tiền này chảy vào vàng, góp phần đẩy giá lên cao hơn.
“Với quy mô khổng lồ của thị trường tiền tệ Mỹ, chỉ cần 1% dòng tiền rút ra — nếu 20% trong số đó chuyển sang vàng vật chất — giá vàng có thể tăng thêm khoảng 10%,” Dahdah ước tính.
Giá cao có thể làm giảm nhu cầu tiêu thụ vật chất
Mặc dù đánh giá nền tảng cơ bản của vàng vẫn vững chắc, chuyên gia Natixis cảnh báo mức giá quá cao có thể làm giảm nhu cầu vật chất, đặc biệt trong ngành trang sức toàn cầu.
Natixis dự báo giá vàng trung bình năm 2026 sẽ ở mức khoảng 3.760 USD/ounce, đồng thời cho rằng giá cao có thể khiến một số ngân hàng trung ương giảm tốc độ mua vào.
“Ở mức giá hiện nay, chúng tôi nhận thấy sự sụt giảm trong nhu cầu vàng trang sức và chững lại trong mua ròng của các ngân hàng trung ương — hai nhóm chiếm khoảng 70% tổng nhu cầu vàng toàn cầu,” Dahdah nhấn mạnh.
Dù vàng đang ở giai đoạn “thăng hoa” với những kỷ lục mới, chuyên gia Natixis khuyến nghị nhà đầu tư nên thận trọng, bởi các đợt điều chỉnh 5–10% hoàn toàn có thể xảy ra trong ngắn hạn, trước khi xu hướng tăng bền vững hơn quay trở lại trong năm 2026.
