ING dự báo giá vàng sẽ lập kỷ lục mới vào quý I/2026
Thị trường vàng vẫn đang trong giai đoạn tích lũy và điều chỉnh, giá vàng chưa thể giữ vững mốc 4.000 USD/ounce. Tuy nhiên, một tổ chức tài chính lớn dự báo vàng sẽ lấy lại đà tăng vào quý I năm sau.
Mặc dù giá vàng hiện thấp hơn đáng kể so với mức kỷ lục được thiết lập tháng trước, Ewa Manthey, chiến lược gia hàng hóa tại ING, cho biết trong báo cáo hàng tháng rằng bà vẫn duy trì triển vọng tích cực đối với kim loại quý này. Bà dự báo giá vàng trung bình sẽ ở quanh 4.000 USD/ounce trong quý IV năm nay, và tăng tiếp lên khoảng 4.100 USD/ounce trong quý I/2026.
Bà nhận định: “Ngay cả sau nhịp điều chỉnh vừa rồi, giá vàng vẫn tăng hơn 50% so với đầu năm. Các yếu tố hỗ trợ chính như nhu cầu từ ngân hàng trung ương và nhu cầu trú ẩn an toàn vẫn còn đó. Dòng vốn ETF cũng sẽ quay trở lại khi Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất. Chúng tôi xem đợt điều chỉnh này là lành mạnh, chứ không phải đảo chiều xu hướng. Nếu giá giảm thêm, lực mua từ nhà đầu tư cá nhân và tổ chức sẽ quay lại.”
Vàng gần đây chững lại sau khi Chủ tịch Fed Jerome Powell phát biểu rằng việc cắt giảm lãi suất trong tháng 12 vẫn chưa chắc chắn. Tuy nhiên, nhiều nhà phân tích cho rằng sự suy yếu của thị trường lao động Mỹ sẽ buộc Fed phải cắt giảm lãi suất trong năm nay và nửa đầu năm tới.
Dù quan điểm của Powell có phần “diều hâu”, CME FedWatch Tool cho thấy thị trường vẫn đang định giá 71% khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng tới.
Manthey lưu ý rằng dòng vốn đầu tư là động lực chính đưa vàng tăng vọt trong quý III vừa rồi. Kỳ vọng Fed giảm lãi suất đã đẩy dòng vốn vào các ETF vàng tăng nhanh nhất trong nhiều năm. Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), các quỹ ETF vàng toàn cầu đã tăng nắm giữ thêm 222 tấn vàng từ tháng 7 đến tháng 9.
Bà nói: “Dù gần đây có sự rút vốn, chúng tôi kỳ vọng dòng vốn ETF sẽ quay lại khi Fed tiếp tục hạ lãi suất. Thị trường vẫn đang đánh giá hơn 70% khả năng giảm lãi suất trong tháng 12.”
Ngoài ra, nhu cầu vàng miếng và vàng xu trên toàn cầu vẫn duy trì ở mức cao trong quý III.
Bên cạnh đó, ngân hàng trung ương tiếp tục là một trụ cột quan trọng của thị trường vàng. Trong quý III, họ đã mua vào khoảng 220 tấn vàng, tăng 28% so với quý II và cao hơn 6% so với mức trung bình 5 năm.
Bà cho biết thêm: “Ngân hàng trung ương vẫn chưa dừng lại. Hàn Quốc đang xem xét tăng dự trữ vàng lần đầu tiên kể từ năm 2013. Serbia cũng tuyên bố sẽ gần như gấp đôi dự trữ vàng lên 100 tấn vào năm 2030. Chúng tôi tin rằng xu hướng mua vàng của ngân hàng trung ương mang tính cơ cấu lâu dài, phản ánh sự thay đổi chiến lược trong dự trữ tiền tệ.”
